板块定位与适用企业 - 主板面向业务成熟、具备稳定盈利或较大市值的企业，强调盈利记录、业务规模和市场地位，适合传统行业或已实现规模化盈利的公司 [2] - 凯利板聚焦高增长、创新型企业（如科技、新兴行业），采用更灵活的“保荐人制度”，弱化历史盈利要求，更关注商业模式、增长潜力和市场认可度 [2] 主板上市核心财务条件 - 盈利测试要求：最近3个财年累计盈利≥1,000万新元，最近1个财年盈利≥200万新元，最近1个财年营收≥1,000万新元 [2] - 市值/收入测试要求：上市时市值≥3亿新元，最近1个财年营收≥3,000万新元 [3] - 市值/收入/现金流测试要求：上市时市值≥8,000万新元，最近3个财年累计经营现金流≥1,000万新元，最近1个财年营收≥1,000万新元 [3] 凯利板上市核心条件 - 无强制盈利要求，核心依赖市值和保荐人评估，主要标准为上市时市值≥3亿新元（部分优质企业可放宽至1.5亿新元） [4] - 需具备清晰的商业模式、高增长潜力及可持续竞争力 [4] - 需获得至少1家新加坡交易所认可的保荐人的推荐 [5] 公众持股与股权分布要求 - 主板要求公众持股比例≥25%（若市值＞30亿新元，可降至12%-20%），至少500名公众股东，且单一最大公众股东持股≤10% [6] - 凯利板要求公众持股比例≥20%（或可协商放宽），至少100名公众股东，单一最大公众股东持股≤10% [7] 管理层与控股股东锁定期 - 主板要求控股股东（持股≥30%）需锁定6个月，非控股股东无强制锁定期，但管理层通常自愿锁定6-12个月 [8] - 凯利板要求控股股东锁定6个月，管理层锁定期由保荐人与公司协商，通常6个月以上 [9] 公司治理要求 - 董事会结构要求至少2名独立非执行董事（主板建议3名），审计委员会由至少2名独立非执行董事领导，主席需为独立非执行董事 [10] - 合规要求董事会需具备与公司业务匹配的专业经验，需制定清晰的内控制度和关联交易政策，重大交易需独立股东批准 [11] 上市流程 - 核心流程包括前期准备：聘请保荐人、律师、会计师等专业团队，完成尽职调查和重组 [12] - 提交申请：向新加坡交易所提交招股书及申请文件 [13] - 聆讯与反馈：新加坡交易所审核（主板侧重合规性，凯利板侧重商业合理性），可能要求补充材料 [14] - 路演与定价：完成投资者路演，确定发行价 [15] - 挂牌上市：完成发行后正式挂牌 [16] 持续上市义务 - 需及时披露重大事项（如业绩、并购、关联交易、管理层变动） [17] - 主板需按国际财务报告准则或新加坡财务报告准则披露年报、半年报；凯利板需披露年报及季度简报 [17] - 若发生控制权变更或重大资产收购，可能触发重新上市审核 [17] 规则体系核心总结 - 新加坡交易所IPO规则核心在于差异化定位（主板重盈利与规模，凯利板重增长与创新）、严格的治理要求及以保荐人为核心的监管机制 [19]