凯雷投资对美国经济的解读 - 凯雷投资发布了对美国劳动力市场的黯淡解读，以填补因政府关门导致的经济数据真空 [1] - 凯雷估算9月份非农就业人数仅新增1.7万个工作岗位，远低于经济学家调查预计的新增5.4万人，这将是自2020年衰退复苏以来最疲弱的结果之一 [1] - 凯雷的替代指标总体描绘了一个富有韧性但正在降温的美国经济 [1] 凯雷的替代数据指标 - 十多年来，凯雷一直在计算其独家的美国GDP、消费者支出和通胀估计值，作为政府数据延迟时的及时替代指标 [1] - 除了9月非农就业人数估算，这些替代指标还包括美国GDP增长、企业支出和各种消费者价格指数 [1] - 凯雷全球研究负责人指出，当前就业数据与其他经济指标存在巨大差异，仅看就业数据会认为经济濒临衰退，但其他数据并未显示此迹象 [1] 通胀与关税影响 - 凯雷认为通胀看起来比仅受关税影响的耐用品范围要广泛得多 [1] - 从上个月开始实施的关税，到目前为止引起的通胀低于市场预期 [1] 其他私人就业数据来源 - 自动数据处理公司基于2600万员工的数据显示，美国9月流失3.2万个就业岗位 [2] - Revelio Labs基于超过1亿美国职位资料的估计显示，9月份美国新增就业岗位6万个，为2025年最佳 [2] 官方数据缺失的市场影响 - 美联储上个月进行了今年以来首次降息，以应对劳动力市场疲软迹象 [2] - 官方的就业和消费价格数据缺失可能会改变市场对后续降息的预期，从而在全球债券、货币和股票市场引发巨大波动 [2]