重大合同终止事件 - 公司子公司与杭州X公司签订的36.9亿元含税算力服务大单于9月30日晚间公告终止 [1] - 合同终止原因为协议所涉交易及设备的市场环境及供需情况发生较大变化 且协议签订以来未收到任何采购订单 [1] - 原协议未产生实际采购成本或资本性支出 未进行设备交付及验收 未对公司当期经营成果、财务状况及现金流量产生实质性影响 [1] 公司算力业务战略与能力 - 公司表示合同终止不影响其在算力领域的长期部署和战略规划 将继续推进算力业务落地 [2] - 公司曾宣称其在智算领域的核心竞争力包括稳定的设备交付能力及设备运维能力 但此次大单终止涉及设备采购问题 [2] - 自2024年5月宣布投资智算中心以来 公司业务重心大幅转向算力业务 包括与海南省算力科技有限公司等签署战略合作协议 [2] - 公司董事会于今年9月决议启动新加坡上市 计划融资2亿新元 资金用途包括海外智算中心建设及运营 [2] 资本市场影响与投资者关系 - 因投资者看好算力业务 公司股价从5元出头飙升至10元上下 股东户数从2024年底的4.6万暴增至2025年一季度末的21.3万户 [3] - 基金持股数从一季度末的3161.2万股增加至二季度末的7978.55万股 投资者投入资金规模巨大 仅融资盘就高达15亿元 [3] - 公司备受机构关注 2024年至今有至少53篇券商研究报告 今年已有4次机构调研 每次参与机构数量多达数十家 [3] - 若算力大单终止缺乏合理解释 公司将面临重建投资者和机构信任的挑战 [3] 内部治理与员工激励 - 公司2021年推出的股权激励计划 到2024年底第三个行权期累计行权220.14万股 仅占可行权总量的10.74% [3] - 行权意愿低因行权价5.27元与当时股价相差不大 利润空间有限 但在公司股价大涨后 至二季度末行权股份数增至2004.4万股 占比达97.81% [3] - 公司实控人从胡丹锋变更为海南国资 大量资产转移至海南 上层剧烈变化易造成人心浮动 [4] - 算力大单搁浅若缺乏明确说明 不利于核心团队稳定 [4]