美国对华船舶收费措施 - 美国贸易代表办公室于2025年4月推出针对中国船舶和运营商的收费措施，定于2025年10月14日起实施 [1] - 收费细则包括：对中国拥有或运营的船舶按每净吨50美元收费，2028年增至140美元；对中国建造的船舶按每净吨18美元或每个集装箱120美元收费，2028年分别增至33美元和250美元；对非美国建造的汽车运输船按每净吨14美元收费 [1] - 港口费必须在船舶抵达美国第一个港口前三个工作日通过Paygov平台完成缴费，未支付将面临被拒绝装卸、延迟放行甚至暂停清关的风险 [1] 中国的反制措施 - 作为反击，中国于9月底修改《国际海运条例》，授权政府对采取歧视性措施的国家或地区的船舶收取特别费用、禁止或限制其进出中国港口等 [2] 对中国船东的运营成本影响 - 港口费将大幅提升中国船东和中国船舶的运营成本，以12000TEU集装箱船为例，挂靠1次美国港口，船东预计增加304美元/TEU成本，船舶预计增加120美元/TEU成本 [3] - 每艘集装箱船每个航次常挂靠多个美国港口，导致港口费成倍增长，美国贸易代表办公室规定每艘船每年至多征收5次费用，并采取2025-2028年渐进提费模式 [3] 航运公司的运营策略调整 - 头部跨国航运企业开始调整运营策略，全球主要航运联盟如PA联盟、GEMINI联盟对挂靠美国的航线进行调整，部分航线将中止运营，通过内部船舶调配减少中国船舶挂靠美国港口的数量 [4] - 中远海运集团表示对美国航线的服务维持正常，CMA、MSC等航运公司表示不会针对港口费用征收额外附加费 [4] - 船公司可能加快“中国建造”运力的再部署，尤其是在美线需求快速回落、部分航次空班严重的情况下，加速其撤出美线 [4] 美线航运市场现状 - 关税扰动及美国需求疲软导致集装箱航运公司快速取消班次，承运商在几条主要航线上的运营利润率已跌破盈亏平衡点，但船公司仍将市场份额置于盈利能力之上 [5] - 本月从中国到美国的航线取消了67个航次，反向航线取消了71个航次，取消航次的速度自疫情初期以来未见 [5] 对欧线市场的潜在影响 - 港口费征收对美线整体运力不会造成明显扰动，仅中国船公司被明显针对，对欧线市场的影响较为有限 [6] - 船东可能通过换船和中转来规避港口费，或以港口费为由向欧洲货主提涨运费，征收初期可能导致船舶周转混乱，叠加船东整体运营成本上升，或对集运指数（欧线）期货价格形成一定支撑 [6] - 港口费对欧线市场整体影响偏正面，叠加欧线市场即将进入年末挺价及旺季阶段，集运指数（欧线）期货2512合约适合在1700点下方布局多单 [6][7] - 欧线航运公司在10月下半月整体调高运价，后续至少有2轮挺价预期，国庆中秋假期停航和11月排班整体偏低导致航运公司长协谈判仍有挺价动力 [7]