iPhone 17系列在印度市场表现 - iPhone 17系列在印度上市引发狂热抢购，排队队伍长达数百米并出现短暂肢体冲突 [1] - 苹果在印度的年销售额于2025财年创下近90亿美元历史纪录，较上一财年的80亿美元增长约13% [2] - 2025年第二季度，iPhone 16成为印度市场单季度出货量最高的机型，助力苹果实现有史以来最高的第二季度出货量 [7] 印度市场对苹果的战略意义 - 印度市场占苹果2025财年营收约3%，与中国分部的16%仍有差距，但呈现高速增长趋势 [2] - 印度被视作苹果全球最重要的潜力市场之一，公司意在复刻其在华的成功经验 [2][3] - 印度智能手机超高端市场（>45000卢比）在2025年第二季度同比增长37%，为增速最快的价位区间 [7] 苹果在印度的市场份额与品牌定位 - 苹果在印度智能手机出货量市场份额从2023年第三季度的6%提升至2024年第四季度的11%，并首次跻身市场前五名 [7][8] - 苹果凭借清晰的高端品牌调性，在印度成为身份地位的象征，其产品起售价高达60000卢比，定位超高端 [9] - 苹果产品在印度年轻人心目中已成为一种“潮流符号”，类似于2012年左右的中国市场 [17] 苹果在印度的渠道与营销策略 - 苹果加快在印度开店步伐，2023年在新德里和孟买开设两家零售店，2025年9月在班加罗尔开设新店，并计划在浦那和诺伊达增设门店 [9] - 公司针对印度市场推出学生折扣、以旧换新、银行返现等本土化金融服务，以降低购买门槛 [10] 苹果在印度的供应链布局与制造能力 - 2025财年印度制造的iPhone总价值达到220亿美元，生产量同比增长近60%；2025年4-7月印度iPhone出口额达75亿美元 [11] - 苹果首次在印度生产所有四款iPhone 17新机型并直接供应美国，塔塔集团预计在未来两年内承接印度iPhone总产量的一半 [11] - 参与苹果产品组装的17家企业中仅有两家来自中国，印度积极承接苹果产业链转移 [12] 印度供应链的优势与挑战 - 印度为消费电子企业提供直接补贴，组装产线工人工资比中国低7-8倍，成本优势明显 [14] - 印度工厂良品率目前为93%，较中国郑州工厂的97%低4个百分点，劳动力素质与技术水平和中国存在差距 [14] - 印度供应链本地化不足，关键零部件如芯片、OLED、摄像头模组仍需从中国、韩国、日本进口，导致平均库存天数高于郑州工厂 [14] - 印度公路、港口等基础设施落后于中国，制约高端OLED模型的生产能力 [15] 印度市场对苹果估值的影响 - 印度是苹果销售端全球增速最快的单体国家，其高增长预期为苹果股价提供20-25倍市盈率的托底效应 [18] - 随着苹果资产与收入结构中印度成分占比上升，印度市场的好预期将逐步渗透进公司的估值逻辑 [18]