IPO进程基本信息 - 东鹏饮料于10月9日向港交所主板重新递交上市申请，重启港股IPO进程[1] - 该公司曾于2025年4月3日首次递交申请，但招股书于10月3日失效[1] - 此次上市发行的股票类型为H股，面值为每股人民币1.00元[2] - 联席保荐人为华泰国际、摩根士丹利和瑞银集团[2] 财务业绩表现 - 公司营收从2022年的85.0亿元增长至2024年的158.3亿元，年复合增长率为36.5%[3] - 净利润从2022年的14.4亿元增至2024年的33.26亿元，年复合增长率达52%[3] - 2025年上半年业绩持续高增，收入与净利润同比增幅分别为36.4%和37.2%[3] - 毛利率稳步提升，从2022年的41.6%升至2024年的44.1%，2025年上半年进一步达到44.4%[4] - 2025年上半年收入为107.32亿元，营业成本为59.68亿元，毛利率为44.4%[4] 产品结构与收入来源 - 能量饮料为核心产品，过去三年贡献总收入均超过80%[5] - 公司存在对核心大单品“东鹏特饮”的依赖，“一条腿走路”的局面仍未改变[5] - 公司尝试通过电解质饮料、茶饮料等产品进行多元化，电解质饮料品牌“补水啦”已是十亿级单品，但整体营收贡献远低于能量饮料[5] 市场地位与竞争格局 - 公司在中国功能饮料市场中销量连续四年排名第一[7] - 市场份额从2021年的15%显著提升至2024年的26.3%[7] - 中国功能饮料市场2019至2024年行业复合增长率达8.3%，远高于软饮整体增速[9] - 行业竞争激烈，公司需面对红牛、乐虎等老牌对手以及新势力品牌与跨界巨头的挑战[9] 销售渠道与运营 - 公司已建立覆盖全国超420万家终端网点的销售体系[8] - 经销网络是实现全国化渗透的关键支撑，但经销商模式占据销售主导地位[8] - 庞大的销售网络带来了巨大的经营管理成本，2024年销售费用大幅增加，较上年同期增长37.09%[8] - 销售费用增加主要源于职工薪酬支出增长24.77%、广告宣传费支出增长54.45%以及渠道推广费支出增长54.03%[8] 战略目标与上市目的 - 赴港上市旨在进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，提升国际化品牌形象，满足国际业务发展需要，深入推进全球化战略[10] - 行业观点认为，赴港IPO是公司向全球市场突围的举措，也是应对行业红海竞争、拓展多元增长曲线的战略[10] - 公司面临的核心议题是如何在保持能量饮料基本盘的同时，成功孵化“第二增长曲线”，并实现渠道与产品的双向破局[10]