更长远的问题是，投资者及社会各界亦正持续讨论，各国政府长远能否以法定货币应付庞大无资金支持 的开支承诺。韩艾飞称，今年市场更关注传统上被视为黄金"避险"替代品的资产，例如美元及长期政府 债券。2025年至今，美元转弱及实际利率下跌(即持有黄金的机会成本下降)，为金价提供额外动力。去 美元化的讨论预计将持续。 韩艾飞认为，金价上升部分是在追回过去的滞后表现，以发挥其保障购买力的作用。推动本次升势的因 素包括央行需求、零售需求，以及近期实物黄金ETF 的资金流入。市场忧虑通胀削弱货币购买力、政 府财政状况，以及地缘政治风险及关税不明朗因素，进一步支持金价上升动力。 智通财经APP获悉，贝莱德行业及主题股票全球投资主管韩艾飞(Evy Hambro)表示，尽管金矿股股价上 升，但长期估值尚未充份反映金价升势，其长期价格假设仍落后于黄金现货价格，更落后于远期曲线。 贝莱德预期，金矿公司将检视资本配置计划，期望管理层能够大幅提高派息，让股东最终能从金价上升 中受惠。该行认为，金矿股涨势可以持续，因为市场估值所用的金价假设，仍远低于金矿公司目前实际 享有的金价。 ...