公司上市与市场反应 - 云迹科技于10月8日正式启动全球招股，是港股今年首家启动发行的18C特专科技企业，预期10月16日挂牌上市 [5] - 公司拟发行690万股H股，招股价为95.6港元，入场费4828.21港元 [5] - 截至10月9日，其公开发售部分孖展超额认购达1336.38倍，显示出投资者的热切关注 [5] 第一增长曲线：核心业务表现 - 公司在2025年前五个月实现总收入人民币8833万元，较2024年同期的7430万元增长18.9% [7] - 2024年全年收入达人民币2.448亿元，较2023年大幅回升68.6% [7] - 公司毛利率持续改善，2024年全年毛利率达到43.5%，较2022年的24.3%和2023年的27.0%显著提升，2025年前五个月为39.5% [8] - 经调整净亏损从2022年的2.34亿元人民币大幅收窄至2024年的2756万元人民币 [9] 市场地位与护城河 - 2024年，云迹科技在中国酒店场景机器人服务智能体市场中以13.9%的份额位居第一，排名第二至第五名参与者的份额总和为13.5% [10] - 截至2025年5月31日，公司服务的酒店数量已增至34000多家，服务的医院数量增至150家 [10] - 在2024年中国整体机器人服务智能体市场中，公司以6.3%的市场份额位居行业首位 [15] 第二增长曲线：新业务拓展 - 公司业务从硬件销售向“硬件+软件”双轮驱动及“第二增长曲线”拓展 [6] - 以HDOS为核心的智能体应用业务在2025年前五个月收入达人民币355万元，同比暴增194.2% [13][14] - 公司在医疗、工厂、商业楼宇等新场景的拓展已取得成果，中国医疗机构机器人服务智能体市场预计从2024年至2029年将以46.6%的年复合增长率发展 [15] 行业市场潜力 - 中国机器人服务智能体的总体目标市场规模在2024年预计达到人民币9382亿元，其中酒店场景约占人民币4202亿元 [15] - 市场前五大参与者合计占据25.4%的市场份额，呈现适度集中的格局 [15][17]