市场宏观环境与风险 - 市场波动与政策不确定性加剧，投资者正重新审视安全与成长的平衡[3] - 美国政府关门若超过2周会对经济造成影响，超过6周则会出现明显甚至极端的冲击[3][7][8] - 政府关门时间过长将导致企业、创业者和个人无法获得政府审批或服务，从而形成自我强化的经济决策暂停连锁反应[7][9] 资产配置观点 - 黄金的避险逻辑被强化，是应对通胀和政府货币化债务等风险的优秀对冲工具，但黄金的实际收益率接近0%，持有黄金需放弃美国短期约3.25%的利息收益[6] - 比特币与股票市场高度相关，不具备理想的避险属性，且面临监管风险，从长期投资角度看黄金远优于比特币[6][7] - 投资者在不确定性中需作出判断并分散风险配置，部分人会转向现金、黄金或比特币，但大多数人会保持长期视角[10] 人工智能与数字化趋势 - 相比2025年1月，市场对AI和数字化带来的实际生产率提升更有信心，对AI推动能源需求的理解也更清晰[11] - 投资者普遍相信AI和数字企业将持续实现强劲的盈利与现金流增长，盈利增长已兑现甚至超预期[11] - AI和数字化正在降低全球经济参与门槛，使更多人能加入全球经济[12] 对中国及新兴市场的看法 - 富兰克林邓普顿OCIO业务主管Rich Nuzum长期看多中国，并连说三遍长期看多中国[3][12] - 部分欧美风投机构参访中国新能源工厂后认为西方清洁能源几乎失去投资价值，竞争看到终局，转而寻求合作[3][12] - 中国占全球GDP的1/8，经济体量太大，不应仅按指数权重被动配置，全球指数中三家美国公司的权重加起来超过整个中国是不合理的[12] - 希望重启中美在风险投资和科研领域的合作，过去五年联系削弱对双方乃至全球都不利[4][12] 全球化与经济发展 - 全球化和自由贸易在过去50年让世界一半人口脱贫，但仍有约10%的人口未受惠[4][12] - 改善国际关系与贸易合作将有助于非洲等欠发达地区获得电力、清洁水源和教育资源，并加速脱贫进程[4][12]