公司资本运作 - 拟发行H股于香港联交所主板上市，旨在推进国际化战略、完善海外业务布局、增强境外融资能力并提升资本实力[1] - 募集资金将用于在研管线研发、扩增生产管线、战略性投资与收购、补充营运资金及一般企业用途[1] - 于2025年8月推进总额5亿元的定增计划，资金将全部用于补充流动资金与偿还银行贷款[8] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入为5.37亿元，同比下降18.28%[3][4] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1717.32万元，同比大幅下降83.85%[3][4] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额同比下滑24.87%至1.14亿元[3][8] - 公司已连续两年陷入“增收不增利”局面，2023年和2024年归母净利润分别同比下降15.51%和6.57%[4] 业务板块分析 - 原料药业务为传统优势与营收支柱，2025年上半年收入占比达75.72%，但收入规模降至4.07亿元，同比减少19.30%[6] - 抗病毒类原料药收入同比锐减66.18%，奥司他韦系列产品面临需求与价格同步下滑的压力[5] - 抗真菌类原料药因客户需求波动出现收入同比下滑[5] - 制剂产品收入同比减少30.57%至7621.41万元[5] - 反映未来订单预期的合同负债同比下降11.23%至2882.16万元[5] 研发投入与创新药进展 - 2025年上半年研发投入达3.48亿元，同比大幅增长144.07%，占营收比重飙升至64.83%[9] - 研发投入高度集中于创新药及吸入制剂领域，占比达91.22%，其中创新药投入同比增幅高达604.93%[9] - 核心资源向GLP-1/GIP双靶点减肥药BGM0504倾斜，该药兼具降糖、减重及治疗非酒精性脂肪性肝炎潜力[9] - BGM0504口服片剂已于9月15日获临床试验批准，其注射液已进入Ⅲ期临床阶段[11] 资产与折旧压力 - 2025年上半年固定资产增至14.63亿元，同比增长73.71%[10] - 在建工程下降30.56%至12.36亿元[10] - 固定资产与在建工程合计占总资产的50.13%[10] - 在建工程转固带来折旧压力持续累积，对利润形成拖累[10] 资金与债务状况 - 2025年上半年货币资金规模降至7.40亿元，较上年同期减少22.46%[8] - 短期借款同比增加24.42%，一年内到期的非流动负债增幅达25.32%[8] - 资产负债率始终高于50%，短期偿债能力面临挑战[8]