上市申请概况 - 东鹏饮料向港交所主板提交上市申请书，联席保荐人为华泰国际、摩根士丹利、瑞银集团，与首次申请配置一致 [2] - 此次提交距离上次招股书失效时间（10月3日）仅隔6日，且该时间段为节假日 [3] 国际化战略动机 - 为获取海外资金流动性，港股市场融资渠道更多元、融资速度更高效，资金自由流动且无外汇管制，可吸引全球机构投资者提供低成本资金支持 [5] - 公司已在印尼、越南设立子公司，并计划通过海南、昆明生产基地辐射东南亚市场，但未披露具体数据 [5] - 港股上市后可直接融到港币，外汇管制放松下便于海外投资，单笔超500万美元的境外投资需层层审批，而东南亚工厂投资动辄上亿 [5] - 2022年6月29日公司曾公告筹划境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市，显示对国际市场的执着追求 [6] 资本运作与股东变动 - 公司计划收购马来西亚功能饮料品牌PowerUp，谈判桌上摆的是港股上市公司股权置换方案而非现金 [8] - 若成功完成港股IPO，在"A股功能饮料第一股"及业绩表现加成下，或能在港股实现股价快速抬升，当前A股PE从巅峰期80倍跌至40倍，而港股对消费龙头估值更稳定 [8] - 第二大股东君正投资在三次解禁期后成为第五大股东，自2022年9月起累计减持4次，持股比例从上市时约9%下降至不足4%，截至2025年6月30日持股仅为1%，累计套现超41亿元 [10] - 2023年13位股东及董监高合计减持743.95万股（占总股本2%），套现13.69亿元；2024年9月重要股东累计减持2780.35万股，套现超50亿元；董事长林木勤通过相关公司累计减持金额超10亿元 [11] 财务状况分析 - 公司资产负债率自2021年后持续升高，2024年达到66.08%，主要源于短期借款和合同负债增长 [11] - 短期借款从2020年1.1亿激增至2024年65.51亿，合同负债从2020年9.5亿激增至2024年47.61亿 [11] - 大量借贷同时，公司计划用110亿闲置自有资金购买投资产品进行现金管理 [11]