市场行情动态 - 日经225指数在高市早苗胜选后一度大幅上涨超4%，创下数月来最大单日涨幅，但随后上涨动力渐歇进入整盘阶段[1] - 与高市早苗政策相关的主题股在弥补了此前跌幅后，显现出后继乏力的迹象[3] - 市场涨势的核心驱动力来自对财政扩张的预期，而非货币宽松[5] 投资者行为与资金流向 - 商品投资顾问等投机性投资者在日股的多头仓位已超过2万亿日元，进一步增持的空间受限，目前已转入待命模式[6] - 宏观对冲基金暂停了增持日股的步伐，显示出短期内市场的增量资金可能有限[6] - 投机者总体上尚未完全转向做多美元/日元，日元套利交易仍处于低迷状态[12] 行情持续性的驱动因素 - 未来走势的分水岭在于政治层面，关键在于新政府能否维持高位支持率和政治稳定[5][6] - 日本股市由预期驱动的涨势很可能随着时间推移而减弱，市场并未出现像安倍经济学初期那样的过热迹象[7][10] - 日股若要获得进一步上涨动力，可能需要看到更具体、可见的进展，例如日本自民党与国民民主党形成执政联盟或进行政策协调[10] 历史模式与潜在风险 - 历史数据显示，新政府上台后一至两周内，相关政策主题股通常会跑赢大盘，但在随后的三个月内往往会经历反转下跌[13] - 小泉纯一郎政府和安倍晋三第二届政府是此模式的显著例外，其共同点在于政府拥有稳固的高支持率[16] - 如果高市早苗政府能够维持高支持率，相关题材股可能重现小泉和安倍时期的持续上涨势头，否则可能重演历史上的反转模式[16]