港股IPO进程 - 公司于10月9日向港交所主板递交上市申请，重启港股IPO进程 [1] - 公司曾于2025年4月3日向港交所递交过上市申请，但招股书于10月3日失效 [1] - 联席保荐人为Morgan Stanley（摩根士丹利）和UBS（瑞银集团）[3] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营收从85.002亿元攀升至158.303亿元，净利润由14.405亿元增至33.264亿元 [5][6] - 收入年复合增长率达36.5%，净利润年复合增长率达52% [4] - 2025年上半年收入与净利润同比增幅分别达36.4%和37.2% [5] - 毛利率逐年稳步上升，2022年至2024年分别为41.6%、42.3%、44.1%，2025年上半年为44.4% [6] 产品结构与市场地位 - 能量饮料在过去三年中贡献总收入均超过80%，核心产品收入占比过高 [4][8] - 公司在中国功能饮料市场中销量连续四年第一，市场份额从2021年的15%提升至2024年的26.3% [8] - 电解质饮料品牌"补水啦"已是十亿级单品，但整体营收贡献仍远低于能量饮料 [8] 销售渠道与运营 - 公司建立起覆盖全国超420万家终端网点的销售体系 [9] - 2024年销售费用大幅增加，较上年同期增长37.09% [9] - 销售费用增长主要由于职工薪酬支出涨幅24.77%、广告宣传费支出涨幅54.45%、渠道推广费支出涨幅54.03% [10] 行业竞争与挑战 - 中国功能饮料市场2019–2024年行业复合增长率达8.3%，远高于软饮整体增速 [10] - 公司面临红牛、乐虎等老牌对手以及新势力品牌与跨界巨头的挑战 [10] - 原材料价格波动、物流与营销成本的持续高企是长期盈利能力的潜在威胁 [10] 战略发展目标 - 赴港上市旨在进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，提升公司国际化品牌形象，满足公司国际业务发展需要 [11] - 公司需要成功孵化"第二增长曲线"，并实现渠道与产品的双向破局 [11]