赴港上市战略 - 公司董事会已授权管理层启动H股上市前期筹备工作，旨在加快国际化战略、提升国际品牌形象、打造多元化资本平台并增强境外融资能力[1] - 赴港上市可拓展境外资本渠道获得更优结构资本支持，为扩产、技术升级、供应链建设和国际化投入提供资金保障，并借助港股平台提升海外市场品牌背书和议价能力[1] - 选择港股上市核心动因包括优化资本结构，港股国际资本更关注成长性可缓解流动性压力，便于发行美元债支持海外建厂，并通过国际资本市场背书实现品牌价值重估[2] 公司财务与业绩表现 - 公司市值较上市首日已缩水近三成，目前市值不足35亿元，2024年营收同比下降14.57%，净利润同比下降14.24%[2] - 2025年上半年公司陷入增收不增利困境，整体营收微增0.66%但净利润同比下降16.70%，核心粽子业务收入13.31亿元同比微增0.38%[3] - 2024年粽子收入15.79亿元同比降18.64%，销量从5.44万吨降至4.30万吨降幅20.92%，同期库存激增33.82%[3] 业务结构风险 - 粽子业务占比持续高企，2025年上半年占总营收83.61%，非粽类产品合计贡献不足17%[3] - 公司自2019年提出"粽+"战略，但2025年上半年除粽子外的三大产品类别合计营收仅2.25亿元，不足粽子业务的两成[3] - 节庆食品企业在传统分销渠道较强但在日常快消和新零售渠道较弱，新业务需与传统产品共享渠道势能并形成协同以降低扩张风险[4] 国际化布局与挑战 - 公司海外布局早有铺垫，2025年上半年成功开拓韩国、阿联酋、泰国等新市场，非粽类产品出口资质获批[5] - 海外业务成效尚未显现，2024年境外收入1547万元占总营收0.7%，2025年上半年境外收入降至627.12万元同比下降22.06%占比仅为0.4%[5] - 海外市场合规成本与文化适配难度超出预期，2025年8月一批次出口韩国的绿豆蓉月饼因检出防腐剂山梨酸被认定为不合格产品[5] 品牌创新与渠道拓展 - 公司为贴近年轻消费群体推出短保和有机系列产品，与迪士尼和王者荣耀等IP联名，并打造"五芳影业"制作创意视频[4] - 2025年上半年电商和商超渠道收入分别同比增长6.64%和8.59%，渠道上加大会员制商超和直播等布局[4] - 专家建议产品出海需根据目标市场口味偏好和饮食习惯调整，并建立专业团队确保产品符合当地准入标准[6] 品控与市值管理 - 公司采用自主生产为主委托加工为辅的模式，2024年粽类产品委外加工比例约16.43%[7] - 2025年5月公司因代工来伊份的蜜枣粽被消费者曝料含疑似带血创可贴，虽未检出不合格产品但事件调查结果未对外公布[7] - 公司于9月1日首次回购20万股股份占总股本0.10%，支付金额358.91万元，被视为股价低迷和现金流充裕背景下的市值管理行为[8]