财务业绩表现 - 25年第二季度营收12亿元，同比下降7%，归母净利润1.2亿元，同比下降16%，扣非后归母净利润1亿元，同比下降23% [1] - 25年上半年营收24亿元，同比下降2%，归母净利润2.4亿元，同比下降8%，扣非后归母净利润2亿元，同比下降15% [2] - 25年上半年毛利率为26.82%，逆势增长0.41个百分点 [2] - 调整后盈利预测显示，预计25-27年归母净利润分别为5.0亿元、5.6亿元、6.3亿元，对应市盈率分别为10倍、9倍、8倍 [5] 盈利能力与成本控制 - 毛利率保持韧性得益于持续的内部成本改善和技术创新带来的产品附加值提升 [2] - 通过智能制造体系升级，在模具设计、复合材料研发、智能成型等环节实现降本增效 [2] - 海外出货溢价为盈利水平提供支撑 [2] 海外市场与国际化布局 - 25年上半年海外市场营收18.1亿元，占总营收比重达75.9% [2] - 在巩固既有市场同时，积极拓展欧洲及"一带一路"等新市场机会与新渠道客户 [2] - 加大海外基地建设，着力运营提效，完善业务协同布局，强化本地化供应能力 [2] - 泰国基地出货量较去年同期大幅提升，加速泰国基地扩产建设，明年泰国三期投入使用后，总产能将覆盖60%以上的北美订单 [3] - 墨西哥基地预计年底试产，海外运营能力显著提升 [4] - 客户新项目倾向于选择海外工厂，公司作为客户优选合作伙伴更具优势，客户对海外供应链高于国内工厂端的定价表示认同 [3] 业务拓展与增长动力 - 通过加速智能制造升级、深化新产品研发及数字化降本增效，持续提升产品竞争力 [4] - 以多元化与差异化创新驱动品类拓展，开辟增量业务 [4] - 龙头、净水机等品类竞争力显著增强，智能家居应用场景持续拓宽，带动智能产品业务占比提升 [4] - 全资子公司美国建霖深化与Lowe's、The Home Depot、Menards等零售渠道合作，推动上半年渠道收入同比增长45.7% [4] - 跨境电商业务加速品类拓展与渠道建设，上半年收入同比增长82.8% [4]