公司核心观点 - 原材料棕榈油价格上涨可带动产品销售价格上涨，对公司营收形成利好 [1] - 公司通过供应链精细化管理与市场开拓双向发力，将原材料价格波动转化为业绩增长动力 [2] - 前瞻性布局印尼生产基地，凭借区位优势强化成本掌控力和盈利能力 [2] - 表面活性剂与油脂化学品双主业协同互补，实现资源共享并降低中间环节成本 [3] - 公司已具备规模化产能优势，有望充分承接行业增长红利，推动业绩进一步跃升 [4][5] 公司经营业绩 - 2025年上半年实现营收65.53亿元，同比增长41.71% [1] - 表面活性剂营收29.87亿元，同比增长56.14% [1] - 油脂化学品营收34.21亿元，同比增长30.36% [1] - 经营活动产生的现金流量净额5.17亿元，同比大增557.13% [1] - 2025年上半年外销收入25.42亿元，同比增长33.42%，毛利率较内销高5.08个百分点 [3] 公司战略与优势 - 拥有印尼雅加达大型现代化生产基地（杜库达基地），具备采购价格、税收政策、运输成本等明显优势 [2] - 通过海外基地实现产业链向上游延伸，靠近棕榈油原料源头，强化供应链稳定性 [3] - 表面活性剂年产能突破120万吨，油脂化学品年产能突破100万吨，洗护用品加工能力达110万吨 [4] - 双主业模式在生产链条上紧密互补，实现工艺协同，推动产业链深度整合与价值链升级 [3] 行业前景与市场 - 全球表面活性剂市场预计从2024年473.6亿美元增长至2032年701.3亿美元，预测期复合年增长率4.9% [4] - 全球油脂化学品市场预计从2024年403.7亿美元增长至2032年653.8亿美元，预测期复合年增长率6.3% [4] - 印尼提升生物燃料掺混比例计划加剧市场对棕榈油供应趋紧的担忧，推动价格上行 [1] - 马来西亚衍生品交易所棕榈油主力合约创下近七个月收盘新高 [1]