核心管理层减持 - 公司实际控制人、董事长兼总经理胡建平于7月4日至10月3日期间通过集中竞价和大宗交易合计减持486.92万股，占公司总股份2%，减持价格区间为18.49元至22.73元/股，减持总金额约1.01亿元 [1] - 公司董事余晓亮、董事会秘书张济亮、财务总监伍晓君亦计划减持，拟减持股份分别不超过391.81万股、2.25万股、2.5万股 [1] - 行业分析认为，减持行为发生在公司股价处于历史相对较低水平时期，属于低谷套现 [3] 财务业绩表现 - 公司营收连续下滑，2021年至2024年营收分别为9.96亿元、7.91亿元、6.77亿元、5.5亿元，归母净利润分别为3.39亿元、2.01亿元、5684万元、3058万元 [3] - 2025年上半年营收1.94亿元，同比减少28.69%，归母净利润为-933.81万元，同比下降115.75%，为公司上市以来首次中报出现亏损 [3] 核心产品运营状况 - 主力产品《梦三国》系列营收与流水持续下滑，2022年至2024年营收分别为5.08亿元、4.4亿元、3.59亿元，流水总额分别为5.35亿元、5.01亿元、3.08亿元 [4] - 2024年《梦三国》月均活跃用户降至56.64万，同比下降3.9%，月均付费用户为6.42万，同比下降26.15% [4] - 行业分析指出公司面临成本增加、产品单一、老产品进入下降周期而新产品表现尚未跟上的局面 [4] 公司风险与应对策略 - 公司在中报中承认，若无法准确把握游戏发展趋势和玩家喜好变化，未能对现有产品进行有效更新优化，将导致产品吸引力下降，并对公司总体盈利能力造成较大冲击 [5] - 行业建议公司未来应加大新产品成长机会和布局，优化成本结构控制开支，在内容生产和营销中引入AI技术，并稳定核心团队 [5] - 公司通过加强自研与发行能力建设储备新品，包括《野蛮人大作战2》《修仙时代》《遇见龙2》《卢希达起源》《进击的兔子》等自研或代理产品，将根据研发测试情况安排上线 [5]