制冷剂价格动态 - 四季度R32长协价格为6.02万元/吨 较三季度价格上涨9600元/吨 增幅18.97% [1][2] - 四季度R410A长协价格为5.32万元/吨 较三季度价格上涨3600元/吨 涨幅为7.26% [1][2] - R32外贸流通报价上调至6.2万元/吨 内贸报价提升至6.1-6.3万元/吨 市场货源紧张加剧企业惜售心态 [1][3] - R134a报价区间提升至5.3-5.4万元/吨 R410a受R32高价带动跟涨至5.2-5.5万元/吨 [1][3] - R227ea价格维持在7.5-7.7万元/吨 因配额集中、需求旺盛 企业控货惜售 [3] - 制冷剂大厂对外报价或将由季度定价模式转为月度定价模式 价格上涨到企业业绩增长的传导将更加顺畅 [2] 空调行业排产与需求 - 2025年四季度空调排产较上期预测上调 10月排产556.5万台 同比下滑11.5% 但较上期预测上调11.9个百分点 [4][5] - 11月排产同比下滑8.4% 较上期预测上调9.2个百分点 12月排产同比下滑9.9% [5] - 2025年1-8月中国空调累计出口4781万台 同比增长2.0% 但出口市场自5月起开始出现下滑趋势 [4] - 四季度出口排产仍处于下滑区间 但下滑幅度已逐步收窄 10月出口排产596万台 同比下滑9.4% [4][5] - 国内空调需求受高温天气带动销量提升 行业库存进一步消化 低库存区域的补库需求以及双十一备货需求拉动排产 [4] 新兴需求驱动因素 - AI技术发展带动服务器液冷技术需求 浸没式及双相冷板式液冷成为未来趋势 推动上游氟化液及制冷剂需求快速增长 [6] - 全氟聚醚、氢氟醚、全氟胺、六氟丙烯低聚体等氟化液产品各具优势 [6] - 欧洲等市场能效新规要求提升 能效等级不达标的产品面临退市风险 将推动环保冷媒产品的更新需求 [3][4]