公司财务表现 - 公司营收从2022年的1.53亿元增长至2024年的3.25亿元，三年实现翻倍 [1] - 2025年上半年营收同比增长50%至1.76亿元 [1][7] - 经调整净亏损从2022年的1.35亿元缩小至2024年的7246.8万元，但2025年上半年同比扩大1.8%至3515.3万元 [1][7] - 2025年上半年毛利率为22.3%，同比提高6.2个百分点 [7] 营收构成 - 营收主要来自机器人产品和机器人解决方案，机器人产品营收占比越来越高 [3] - 工业机器人是营收主力，2025年上半年贡献营收8895.3万元，营收占比50.6%，同比提升7.8个百分点 [3] - 柔性协作机器人2025年上半年贡献营收6094.5万元，占总营收的34.7%，为2022年以来最高占比 [4] - 具身智能机器人2025年上半年营收仅40.3万元，营收占比0.2%，同比下滑72.5% [4] 产品线分析 - 工业机器人采用标准垂直多关节设计，主要具备六轴自由度，按负载重量划分为轻负载（23款）、中负载（5款）和大负载（5款） [3] - 柔性协作机器人以灵敏度、安全性及易用性为设计核心，可与人类工人协同作业 [4] - 具身智能机器人产品线包括6款产品，如人形机械臂、复合机器人等 [4] - 公司与智元机器人订立协议，将提供仿人机械臂用于集成至其人形机器人产品中 [5] 费用开支结构 - 研发开支逐年递减，从2022年的6715.6万元降至2024年的5421.8万元，研发开支比率从44.3%降至32.2% [5][6] - 2025年上半年研发开支为2592.1万元，同比增长5.3%，但占总营收比例仅为14.7%，较上年同期的21%下降6.3个百分点 [6] - 销售及营销开支持续增长，从2022年的5369.6万元涨至2024年的6295.1万元，2025年上半年为3315.2万元，同比增长32.9% [6] - 自2024年起，销售及营销开支反超研发开支，成为最大开支项 [6][7] 行业前景与市场观点 - 全球具身智能机器人市场预计在2035年将超过1万亿元，公司将其视为下一个增长引擎之一 [5] - 行业观点认为，具身智能具有巨大应用想象空间，但前提是公司能率先摸索出商业化变现模式 [5] - 另一种行业观点指出，目前能够应用在行业并产生经济价值的是工业机器人，机器人真正的商业化仍然集中在该领域 [5]