国庆节后首周大宗商品市场表现 - 国庆节后首周国内大宗商品期货涨跌不一，贵金属、黑色系及基本金属板块领涨，能源化工板块及部分农产品显著回落 [1] - 能源化工板块中，燃油周下跌3.00%、原油下跌3.71% [1] - 黑色系板块中，铁矿石周上涨1.86%、焦煤上涨3.11%、焦炭上涨2.68% [1] - 基本金属板块中，沪锌周上涨2.04%、沪铜上涨3.37%、沪铝上涨1.45% [1] - 贵金属板块中，沪金周上涨3.11%、沪银上涨1.50% [1] - 农产品板块中，鸡蛋周下跌7.64%、生猪下跌8.38%、豆粕下跌0.20%、棕榈油上涨2.28% [1] 黄金市场行情与驱动因素 - 国际金价强势上涨，COMEX黄金主力合约在10月8日突破4000美元/盎司，最高触及4067.8美元/盎司，创历史新高 [2] - 全球黄金供应延续紧张格局，2025年第三季度全球金矿产量同比下滑1.5% [2] - 需求呈现多元增长，全球最大黄金ETF持仓量当周增加12.3吨，创2024年以来最大单周流入，3纳米芯片制造所需的黄金镀层需求同比增长18% [2] - 美国联邦政府停摆问题持续发酵及市场对美联储降息预期强化是推动金价上涨的重要因素 [2][3] - 机构观点认为，下半年金价将呈现高位震荡、中枢上移的特征，预计COMEX黄金期货价格在3400~4100美元/盎司区间运行 [3] 棕榈油市场行情与驱动因素 - 节后棕榈油市场迎来爆发式上涨，BMD棕榈油期货假期期间上涨2.87% [4] - 核心驱动因素是印尼将于2026年下半年开始实施B50生物柴油计划，该计划将额外产生530万吨毛棕榈油需求 [4] - 印尼作为全球第一大棕榈油生产国，其生物柴油政策已见成效，今年柴油进口量缩减至490万千升，较2024年的800万千升下降近40% [4] - 机构观点认为，尽管短期可能震荡，但受季节性减产临近及生物柴油需求预期等利多因素支撑，油脂市场中期易涨难跌 [5] 美国联邦政府停摆的影响 - 美国联邦政府自10月1日起停摆，部分公共服务暂停，经济数据发布受影响 [6] - 缺乏关键经济数据指引可能导致美联储货币政策路径出现更大偏差 [6] - 停摆与美联储鸽派信号叠加，推动黄金价格上涨，并加剧原油、铜等品种的价格震荡 [6] - 若停摆持续，美国大豆出口份额可能被巴西、阿根廷抢占，战略石油储备释放计划搁置可能支撑WTI原油在85-90美元/桶区间运行 [6] 石化化工行业政策动态 - 七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，核心策略为“控新增、改存量、扶高端” [7] - 《方案》旨在解决行业“低端产能过剩、高端供给不足”的结构性矛盾 [7] - 具体措施包括攻关电子化学品、高端聚烯烃等关键产品，严控新增产能，以及扶持高端化工品发展 [7] - 该政策有望助力供给优化，行业景气度有望修复，并推动高端化工材料及新兴技术加快发展 [8] 重点品种后市展望 - 燃油：OPEC+小幅增产低于预期，国内地炼开工率持续上行，炼厂进料需求或为高硫燃料油提供支撑，高硫基本面或略强于低硫 [10] - 焦炭：铁水产量持续超预期高位运行，下游刚需有承接，节后现货有望企稳，能否打开上行空间仍需下游钢材涨价配合 [10] - 沪锌：LME锌价创年内新高，LME锌库存报39350吨，较年初23万吨减少83%，但国内节后下游可能畏高少采，现货成交预计有限 [10] - 生猪：全国生猪出栏量保持高位，终端需求明显放缓，供强需弱格局下，预计生猪延续弱势震荡行情 [11]