厄尔尼诺与农产品 20260823 超强厄尔尼诺周期下的农产品投资策略：首推棕榈油与豆一 摘要 超强厄尔尼诺预期：中美预测 2026 年底将迎历史级超强厄尔尼诺，峰 值在 11-12 月，持续至 2027 年春季，市场已形成积极共识。 棕榈油为核心多头品种：厄尔尼诺导致东南亚干旱减产，叠加印尼 B50 生柴政策需求增量，供需双利好，价格预期突破 11,000-12,000 元/吨。 豆一供需紧平衡：2026 年黑龙江产区种植面积降 15%+，单产因光照 不足降 10%，叠加进口关税成本支撑，具备独立上涨基础。 油脂板块联动上涨：棕榈油减产预期带动豆油、菜油走强；豆油走势稳 健，适合作为底仓对冲原油波动风险。 豆粕受情绪驱动：厄尔尼诺对大豆产量实质影响有限，当前上涨主因资 金炒作，需警惕 100 万吨以上高库存的"弱现实"风险。 资金格局异动：豆一市场出现规模巨大的神秘新资金，与产业资金对抗， 持仓量创历史新高，技术分析在价格发现中权重提升。 风险提示：若原油跌破 70 美元将削弱印尼生柴补贴能力；2027 年末 若转拉尼娜，市场焦点将由油脂转向大豆减产逻辑。 Q&A 当前厄尔尼诺现象的发展态势如何，权威机构对 ...

解读超强厄尔尼诺及 8 月全球农产品供需形势 20260820 粮价上涨能直接传导至玉米种子销量；另一方面，转基因作物的产业化正在加 速渗透，2026 年已推广相当面积，预计 2027 年将进一步加速，粮价上涨会 成为其推广的催化剂。 综合来看，当前厄尔尼诺对 A 股市场是一个主题性催化， 基本面改善的迹象也已显现。到 2026 年第四季度，随着厄尔尼诺气候峰值的 到来，这一主题催化很可能转变为基本面催化。结合天气波动、地缘政治、油 价上涨、化肥价格冲高、粮食安全及生物育种产业化等多重主题，资金有望向 种植链聚集。 从最新的气象数据和作物影响分析，当前厄尔尼诺现象的发展趋势如何？它对 全球不同区域及主要作物的单产预计会产生怎样的差异化影响？ 根据 2026 年 8 月的跟踪数据，Niño 3.4 区域的海表温度指数已达到 1.8 摄氏 度，处于较高水平。基于此，下半年厄尔尼诺现象发生的概率已提升至 95%， 预计到年底发展成超强厄尔尼诺事件具有高度确定性。 厄尔尼诺对全球不同区 域及作物的影响存在显著差异。在北半球，主要粮食产区预计以多雨天气为主， 包括北美的玉米和大豆产区，以及中国的水稻产区。中国北部玉米产 ...