行业整体业绩表现 - 2025年上半年国际原料企业整体业绩出现不同程度震荡，集团整体销售额同比变化为：巴斯夫-1.48%、帝斯曼-芬美意+3.37%、科莱恩-4%、德之馨-0.5%、禾大+4.9%、亚什兰-15.65%、赢创-5.82% [1][2] - 美妆原料相关业务板块表现相对积极，部分公司实现增长：巴斯夫美妆原料板块销售额同比增长3.6%、禾大美妆原料板块销售额同比增长7.4% [2][3] - 欧元兑美元在2025年上半年累计涨幅达13.86%，汇率波动对企业财报数据产生显著不利影响，导致按当地货币计算增长但按本国汇率结算时呈现下滑 [3] 企业美妆原料业务亮点 - 科莱恩护理化学品业务板块营收达10.96亿瑞士法郎，同比下降4%，但其美妆原料业务LMC在独立/本土品牌定位精准和中国项目增多的驱动下保持可观增长且盈利良好 [3] - 禾大消费者护理产品在欧洲、中东和非洲地区表现最为强劲，得益于强大的分销与零售业务以及美容护理产品销量的显著增长，头发护理表活、香精香料和家庭护理类原料均获得业绩增长 [3] - 赢创护理业务领域针对活性化妆品成分的系统解决方案继续保持强劲且高于平均水平的盈利增长态势 [4] 中国市场趋势与战略 - 中国消费者对美妆成分的偏好转向理性，更关注成分是否具备明确的科学机制和临床验证，推动行业进入科学护肤时代 [4] - 国际原料企业针对中国市场投入更多前沿技术成果，例如德之馨推出基于燕麦研究的SymCalmin®系列舒缓成分、帝斯曼-芬美意推出ETERWELL™ HAIR等覆盖护肤、防晒、护发领域的原料技术 [5][6][7][8] - 国际企业加速中国本土化创新，科莱恩在中国本土化产能占比约50%，原材料本土化供应达80%，并开发如江苏太子参等适合中国人群的解决方案 [14] 技术创新与研发重点 - 神经学美容成为重要创新方向，禾大推出可抑制肌肉收缩并刺激内啡肽合成的CALMOSENSINE™成分，科莱恩LMC推出可激活催产素受体的GlowCytocin™成分 [9][10][11] - 企业注重体系化创新与基础研究，德之馨拥有17000多种成分的分子库，科莱恩LMC拥有700多个肽类原料分子库，帝斯曼-芬美意建立了CORNEOCARE™和SENOLYTICS等专业科研平台 [12][13] - 原料开发从科学驱动转向消费者和市场驱动，强调完整的科学链路包括皮肤生物学靶点、机制研究和临床数据 [5][12] 企业长期发展战略 - 国际原料企业通过长周期投入培育成功原料项目，德之馨热门产品的市场推广周期达5至10年，科莱恩的神经学美容相关产品开发周期长达十年 [11][12] - 企业搭建完善的科学传播服务体系，包括将技术研究发布在国际期刊上为客户提供背书，并协助客户进行市场解释、科研传播和知识产权保护 [15] - 面对中国市场响应时间和周期挑战，企业更倾向于通过技术储备和先发优势实现体系化创新，而非追逐短期市场热度 [11][12][15]