Key Takeaways The chemical industry is facing a tough macroeconomic environment in 2025.Ashland's earnings are expected to fall 18.9% in fiscal 2025.ASH is cheap on a P/E basis, with a forward P/E of 14.7. Ashland Inc.(ASH) is navigating the uncertain macroeconomic environment. This Zacks Rank #5 (Strong Sell) is expected to see earnings decline 18.9% in fiscal 2025.Ashland is a global additives and specialty ingredients company with a market cap of $2.4 billion. It serves customers in more than 100 countri ...

期权市场动态 - Ashland Inc (ASH) 的2025年10月17日到期、行权价40美元的看涨期权隐含波动率今日位居所有股票期权前列，显示市场预期股价可能出现大幅波动 [1] - 高隐含波动率通常表明投资者预期标的股票将出现单向大幅波动，或即将发生可能引发大涨或大跌的事件 [2] 基本面分析 - Ashland在Zacks化学品-特种行业排名中位列后37%，当前Zacks评级为5级(强烈卖出) [3] - 过去60天内，1位分析师上调了当季每股收益预期至1.32美元，但2位分析师下调预期，Zacks共识预期从1.28美元小幅上调至1.32美元 [3] 交易策略动向 - 分析师观点与高隐含波动率的结合可能预示交易机会形成，期权交易者常通过卖出高隐含波动率期权获取权利金收益 [4] - 成熟交易者采用此类策略旨在利用时间价值衰减，期望标的股票最终波动幅度低于市场预期 [4]

财务表现 - 第三季度净亏损7.42亿美元或每股16.21美元，去年同期净利润600万美元或每股0.12美元 [1] - 调整后每股收益1.04美元，低于去年同期的1.49美元，且未达到市场预期的1.15美元 [1] - 销售额同比下降14.9%至4.63亿美元，低于市场预期的4.684亿美元 [2] 业务板块表现 - 生命科学板块销售额下降17%至1.62亿美元，主要由于营养补充剂业务剥离及低利润率产品退出 [3] - 个人护理板块销售额下降16%至1.47亿美元，符合市场预期，主要受Avoca业务线剥离影响 [4] - 特种添加剂板块销售额下降13%至1.31亿美元，但超出市场预期的1.24亿美元，因退出低利润率建筑业务 [4] - 中间体板块销售额下降8%至3300万美元，低于市场预期的3480万美元，主要因价格下降 [5] 财务状况 - 期末现金及等价物2.07亿美元，环比增长23.2% [6] - 长期债务13.82亿美元，环比增长3.4% [6] 业绩展望 - 全年销售额预期收窄至18.25-18.5亿美元，此前为18.25-19亿美元 [7] - 调整后EBITDA预期收窄至4-4.1亿美元，此前为4-4.2亿美元 [7] 股价表现 - 过去一年股价下跌42.5%，同期行业跌幅1.3% [8] 其他公司动态 - Royal Gold预计第二季度每股收益1.7美元，过去四个季度平均超预期9% [12] - Lithium Americas预计第二季度每股亏损0.04美元，同比增长20% [13] - MAG Silver预计第二季度每股收益0.26美元，过去四个季度平均超预期2.01% [14]

核心财务表现 - 第三季度GAAP收入4.63亿美元 低于分析师共识预期1360万美元 同比下降14.9% [1][2] - 非GAAP持续经营每股收益1.04美元 低于共识预期1.20美元 同比下跌30.2% [1][2] - 调整后EBITDA为1.13亿美元 同比下降18.7% [1][2] - 持续经营自由现金流1.08亿美元 同比减少360万美元 [2][11] 业务分部表现 - 生命科学部门销售额下降17% 剔除投资组合变化后基本持平 制药应用实现4%有机增长 [6] - 个人护理收入下降16% 剔除业务剥离影响后同比降幅收窄至6% 调整后EBITDA利润率保持27.9% [7] - 特种添加剂销售额下降13% 主要受中国需求疲软和出口价格竞争影响 部门调整后EBITDA下降32%至2600万美元 [8][9] - 中间体部门因价格下降导致销售额下滑 调整后EBITDA为700万美元同比下降22% [10] 战略举措与运营动态 - 投资组合优化计划主动剥离约5300万美元低质量销售额 [5] - 完成3000万美元重组计划 预计第四季度产生750万美元成本节约 [13] - 实施6000万美元制造优化计划 重点整合纤维素成分生产网络 [13] - 流通股数量降至4600万股 同比减少9.8% 反映股份回购活动 [2][11] 全年业绩指引 - 下调全年收入预期至18.25-18.50亿美元 此前上限为19亿美元 [15] - 调整后EBITDA指引收窄至4.00-4.10亿美元 管理层预计结果将处于指引区间低端 [15] - 第四季度预计强于第三季度 主要受益于重组计划带来的成本节约 [15] - 维持2027年实现1亿美元创新收入增长的战略目标 [16]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第三季度销售额为4.63亿美元，同比下降14.9%（2024年同期为5.44亿美元）[7] - 公司2025年第三季度净亏损7.42亿美元，而2024年同期净利润为600万美元[7] - 公司2025年前九个月总销售额为13.47亿美元，同比下降15.3%（2024年同期为15.91亿美元）[7] - 公司2025年前九个月净亏损8.77亿美元，而2024年同期净利润为1.53亿美元[7] - 公司2025年第二季度净亏损7.42亿美元，2024年同期净利润600万美元[134] - 公司2025年前九个月累计净亏损8.77亿美元，2024年同期净利润1.53亿美元[134] - 公司2025年第三季度净亏损7.42亿美元，相比2024年同期的600万美元净收入下降7.48亿美元[174] - 公司2025年前九个月净亏损8.77亿美元，相比2024年同期的1.53亿美元净收入下降10.3亿美元[174] - 公司2025年第三季度销售额为4.63亿美元，同比下降8100万美元，主要受剥离业务(4200万美元)和销量下降(3500万美元)影响[180][181] - 公司2025年前九个月销售额为13.47亿美元，同比下降2.44亿美元，主要受剥离业务(1.22亿美元)和销量下降(8700万美元)影响[180][182] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第三季度商誉减值损失7.06亿美元，2024年同期无此项损失[7] - Ashland在2025财年前九个月记录了1.83亿美元的减值费用，其中1亿美元分配给商誉，1.34亿美元分配给其他无形资产，3300万美元分配给财产、厂房和设备，1400万美元分配给经营租赁资产净额，100万美元分配给其他流动资产[22] - 2025财年前九个月，Ashland因制造设施优化活动记录了4000万美元的加速折旧费用，其中2700万美元发生在第三季度[34] - 2025财年前九个月，Ashland的2025年重组计划产生了1500万美元的遣散费支出，现金支付700万美元[40] - 公司2025年第三季度商誉减值损失总计7.06亿美元，其中生命科学部门3.75亿美元，特种添加剂部门3.31亿美元[173][177] - 公司2025年前九个月资产减值损失总计1.83亿美元，其中无形资产1.34亿美元，物业厂房设备3300万美元[172] - 2025年前九个月重组费用为1800万美元，同比下降1000万美元（36%）[194] - 2025年第二季度利息支出为1500万美元，同比增加300万美元（25%）[198] 各业务线表现 - 生命科学板块2025年第二季度收入1.62亿美元，同比下降16.9%（2024年同期1.95亿美元）[140] - 个人护理板块2025年第二季度收入1.47亿美元，同比下降16%（2024年同期1.75亿美元）[140] - 特种添加剂板块2025年第二季度收入1.31亿美元，同比下降12.7%（2024年同期1.5亿美元）[140] - 生命科学部门在2025年第二季度和九个月期间的运营亏损分别为3.43亿美元和3.01亿美元，主要由于3.75亿美元的商誉减值[151][152] - 特种添加剂部门在2025年第二季度和九个月期间的运营亏损分别为3.45亿美元和3.43亿美元，主要由于3.31亿美元的商誉减值[151][152] - 纤维素产品占总销售额比例从2024年的36%上升至2025年的40%[141] 各地区表现 - 欧洲地区销售额占比从2024年第二季度的35%上升至2025年同期的38%[160] - 公司国际销售额占比从2024年第二季度的69%上升至2025年同期的73%[160] - 公司对俄罗斯、白俄罗斯、以色列和乌克兰的销售额占总销售额比例不到1%[165] 现金流和资本活动 - 公司2025年第三季度现金及现金等价物为2.07亿美元，较2024年9月30日的3亿美元下降31%[8] - 公司2025年前九个月经营活动产生的现金流量净额为9400万美元，同比下降75.4%（2024年同期为3.82亿美元）[11] - 公司2025年前九个月回购股票支出1亿美元，2024年同期为2.3亿美元[11] - 2025年第二季度股票回购支出为零，2024年同期支出1.3亿美元[136] - 2023年股票回购计划剩余额度5.2亿美元，2024年前九个月累计回购2.3亿美元[128] - 2025年第三季度现金股息增至每股0.415美元，较上季度增长2%[130] - 2025年第二季度普通股股息每股0.415美元，较2024年同期的0.405美元增长2.5%[134] 资产和负债 - 公司2025年第三季度总资产为46.21亿美元，较2024年9月30日的56.45亿美元下降18.1%[8] - 截至2025年6月30日，Ashland的现金及现金等价物公允价值为2.07亿美元，受限投资公允价值为3.5亿美元[45] - 截至2024年9月30日，Ashland的现金及现金等价物公允价值为3亿美元，受限投资公允价值为3.68亿美元[46] - 2025年6月30日长期债务公允价值为13.61亿美元，较账面价值13.92亿美元存在折价[52] - 长期债务总额：2025年6月30日为13.82亿美元（2024年9月30日为13.49亿美元），其中2031年到期的3.375%优先票据为4.5亿美元，2028年到期的2.00%欧元票据（本金5亿欧元）折合5.86亿美元[69] - 长期债务到期分布：2027年400万美元，2028年5.86亿美元，2029年9700万美元[70] 商誉和无形资产 - 公司对生命科学和特种添加剂业务计提商誉减值7.06亿美元，其中生命科学3.75亿美元，特种添加剂3.31亿美元[56][57] - 截至2025年6月30日，商誉余额为7.05亿美元，较2024年9月30日的13.81亿美元下降48.9%[60] - 2025年6月30日无形资产净值为5.78亿美元，较2024年9月30日的7.51亿美元下降23%[66] - 无形资产摊销费用：2025年6月30日止三个月为1500万美元（2024年同期为1900万美元），九个月为4700万美元（2024年同期为5900万美元），未来五年预计摊销总额为2.17亿美元（2025-2029年）[68] - 无形资产摊销费用在2025年第二季度为1500万美元，同比下降400万美元（21%），主要由于剥离Avoca业务和Nutraceuticals业务的影响[189][190] 重组和优化活动 - 公司启动3000万美元税前重组计划，预计2025财年实现约2000万美元成本节约[166] - 制造优化重组计划预计将带来6000万美元税前节约，2025财年预计实现500万美元[167] - 资产组合优化行动导致2025年第二季度销售额减少5300万美元，运营亏损减少800万美元[168] 其他重要事项 - 公司2025年3月31日完成Avoca业务出售，净收益1600万美元[20] - 公司2025年3月完成Avoca业务出售，净收益1600万美元[171] - 石棉诉讼相关未来总成本预计最高可达3.82亿美元（当前准备金2.65亿美元），Hercules相关诉讼成本预计最高2.62亿美元（当前准备金1.85亿美元）[117] - 环境修复准备金在2025年6月30日为2.42亿美元，较2024年9月30日的2.21亿美元增长9.5%，其中1.85亿美元归类为非流动负债[120] - 环境修复费用在2025年前九个月总计5100万美元，其中4700万美元为净支出（扣除保险应收款）[123] - 公司估计已识别污染场地的未来修复成本上限可能高达5.1亿美元，最大单一场地准备金占比20%[124]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为4.63亿美元，同比下降15%，剔除投资组合优化影响后下降5% [14] - 调整后EBITDA为1.13亿美元，同比下降19%，剔除投资组合行动后下降10%，EBITDA利润率为24.4% [15] - 自由现金流转换率接近100%，流动性超过8亿美元 [17] - 全年销售额预期为18.25亿至18.5亿美元，调整后EBITDA预期为4亿至4.1亿美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学 - 销售额1.62亿美元，同比下降17%，剔除投资组合优化后下降1% [18] - 制药业务量增长4%，调整后EBITDA为5400万美元，EBITDA利润率达33% [19][21] 中间体 - 销售额3300万美元，EBITDA为700万美元，利润率21.2% [21][22] - 获得先进制造业税收抵免，预计将持续至2029年 [23] 个人护理 - 销售额1.47亿美元，同比下降16%，剔除投资组合优化后下降6% [24] - 调整后EBITDA为4100万美元，EBITDA利润率维持在高20%区间 [27] 特种添加剂 - 销售额1.31亿美元，同比下降13%，EBITDA为2600万美元，利润率19.8% [28][29] - 完成HEC网络整合，预计将带来2500万美元成本节约 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场需求持续疲软，特种添加剂面临压力 [28] - 拉丁美洲和亚洲是制药业务关键增长区域 [19] - 欧洲中间体业务面临挑战 [21] - 美国建筑涂料市场复苏未达预期 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成6000万美元制造优化计划，HEC网络整合已完成 [30][31] - 创新驱动销售已提前完成全年1000万美元目标 [39] - 聚焦四大全球化平台：注射剂、片剂包衣、微生物防护和生物功能活性物质 [37] - 中国特种添加剂市场长期仍具潜力，公司调整网络布局应对短期挑战 [79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第四季度需求环境仍将疲软但趋于稳定 [42] - 原材料成本保持稳定，价格压力有所缓解 [43] - 中国特种添加剂市场短期承压但长期看好 [81][84] - 创新平台将在2026-2027年加速商业化 [104] 其他重要信息 - 记录非现金商誉减值7.6亿美元，主要涉及生命科学和特种添加剂业务 [16] - 完成投资组合转型，过去几年优化业务减少约4亿美元收入 [35] - 净杠杆率为2.9倍，保持财务灵活性 [17] 问答环节所有提问和回答 关于2026年展望 - 预计重组和制造优化将带来5500-6000万美元增量节约 [74][75] - 中国市场需求预计短期内不会改善，公司已调整网络布局应对 [56] - 个人护理业务预计将趋于稳定，高端市场仍面临挑战 [66][67] 关于创新投入 - 创新平台将在2026-2027年加速商业化，可能带动核心业务增长 [104] - 不同技术商业化时间不同，部分需要前期投入技术支持 [128][129] 关于中国市场 - 中国特种添加剂市场存在结构性变化，创新和高品质供应商机会增加 [83] - 公司通过调整生产网络和出口策略应对短期挑战 [80][81] 关于中间体业务 - 获得先进制造业税收抵免，每年带来500-600万美元收益 [113] - 税收优惠将增强业务竞争力，支持电动汽车等新兴领域发展 [111]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售4.63亿美元，同比下降15%，排除资产组合优化影响后下降5%，主要因有机销量降低 [7][14] - 调整后EBITDA为1.13亿美元，同比下降19%，排除资产组合调整后下降10%，调整后EBITDA利润率为24.4%，下降120个基点 [7][15] - 调整后每股收益（排除收购摊销）为1.04美元，较上年下降30%，记录了700 - 6000万美元与生命科学和特种添加剂相关的非现金商誉减值 [16] - 本季度产生强劲持续自由现金流，调整后EBITDA转化率近100%，季末流动性超8亿美元，净杠杆率为2.9倍 [17] - 预计2025财年全年销售额约18.25 - 18.5亿美元，调整后EBITDA在4 - 4.1亿美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学 - 第三季度销售额1.62亿美元，同比下降17%，主要因资产组合优化举措，有机销售额仅同比下降1%，制药业务量增长4% [19][20] - 调整后EBITDA为5400万美元，同比下降8%，排除资产组合行动影响后与上年持平，利润率达33%，连续两个季度保持该水平 [9][22] 个人护理 - 第三季度销售额1.47亿美元，同比下降16%，主要因资产组合优化行动，有机销售额下降6% [25][26] - 调整后EBITDA下降20%至4100万美元，排除资产组合优化行动影响后下降6%，EBITDA利润率符合2025财年目标 [28] 特种添加剂 - 第三季度销售额1.31亿美元，下降13%，有机销售额和销量均下降11%，调整后EBITDA同比下降32%至2600万美元，利润率从去年的25.3%降至19.8% [29][30] 中间体 - 销售额从去年同期的3600万美元降至3300万美元，调整后EBITDA为700万美元，利润率为21.2%，上年为900万美元 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 多数市场趋势稳定，但销量未达预期，预计的增长拐点未出现，中国市场建筑涂料季节疲软，产能过剩和需求疲软持续对销量和价格施压 [6][29] - 拉丁美洲和亚洲是生命科学业务的关键增长区域，公司在这些地区利用良好声誉和定价举措支持销量增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成资产组合优化，重组计划提前完成，推进6000万美元的制造优化计划，巩固HEC生产网络以提高成本效率和利润率 [11][31] - 全球化平台和创新驱动增长是长期战略重点，目前创新已提前达成全年目标，全球化平台业务虽今年未达计划，但有改善迹象 [38][40] - 行业竞争方面，中国市场建筑涂料行业产能过剩，竞争激烈，但公司认为长期来看市场会整合，且自身有机会利用出口和创新优势发展 [29][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境需求情况复杂，制药业务稳定且有复苏迹象，个人护理有积极势头，特种添加剂和中间体仍面临挑战，原材料成本稳定，价格压力缓解 [43][45] - 对未来前景有信心，认为公司在困难环境中运营稳健，资产组合优化后更聚焦高价值市场，成本节约和重组举措领先，创新取得进展，将继续关注可控因素推动业务发展 [48][49] 其他重要信息 - 公司提及前瞻性声明涉及风险和不确定性，相关信息在幻灯片和10 - K表格中有详细说明，同时讨论了非GAAP调整后财务指标，GAAP对账信息可在网站和幻灯片附录中获取 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对2026财年的展望以及个人护理市场恢复时增量利润率情况 - 需求方面，个人护理和制药需求预计保持稳定，特种添加剂市场美国和欧洲计划保守但有潜在上行空间，中国市场短期内预计无改善 [54][56][57] - 资产组合方面，优化行动将降低运营波动性，改善成本结构 [59][60] - 行动方面，2026年注重自助行动，同时推进全球化和创新驱动增长战略，保持资产负债表管理 [61][62][63] - 财务方面，今年EBITDA的4500万美元逆风明年将消除，有1200万美元重组结转收益，网络优化还有5500万美元成本节约待实现 [64][66] 问题2：个人护理市场现状及趋势 - 大众品牌市场需求稳定，高端市场有变化，生物功能活性业务侧重高端护肤市场，受旅行零售影响 [69][70][72] - 亚洲、欧洲和美国市场均有积极表现，公司预计生物功能活性业务将继续发展 [71][72] 问题3：2026年与2025年相比成本节约增量情况 - 重组计划预计今年实现约2000万美元节约，明年有1200万美元结转收益，6000万美元的网络优化行动已完成，但财务影响因库存和生产计划而异，预计明年有显著提升 [78][81][82] 问题4：为何长期看好中国市场 - 公司在中国有高效工厂和团队，地理布局多元化有利于平衡网络，当前可通过出口利用该市场 [84][85] - 长期来看，市场会整合，公司可利用出口和创新优势，且市场有新的重视创新和高质量供应商的细分领域 [86][88] 问题5：第四季度销售额提升的信心来源及具体业务 - 个人护理的口腔护理业务订单将增加，制药的纤维素业务因新产品和生产效率提升会有销量增长 [96][97] - 特种添加剂团队在工业、能源和资源以及高性能专业领域有不错成绩，预计将持续 [99] 问题6：生命科学业务利润率是否会随增长而扩大 - 业务组合中表现较好的部分推动利润率提升，VP和D业务价格稳定、份额恢复且成本控制有效 [102] - 创新和全球化举措带来健康盈利水平，公司将保持EBITDA高于30% [103] 问题7：创新目标从2025年到2026年的变化及影响 - 2026 - 2027年创新项目推进、客户参与度和业务成果将增加，核心业务也有很多创新活动，如中国市场的添加剂业务和生命科学的制药业务 [108][109][110] 问题8：中间体业务税收抵免的具体收益和对损益表的影响 - 税收抵免使公司更具竞争力，每年约有500 - 600万美元增量节约，预计到2029年都符合资格，之后逐步取消 [115][117] 问题9：Hercules和ISP商誉减值情况及关税对制药客户的影响 - 商誉减值主要与Hercules和ISP相关，触发原因是市值相对于账面价值下降，属于财务层面调整，不影响运营和财务状况 [120][121] - 关税方面目前很多已豁免，需更多时间观察，制药公司投资美国是等待观望状态，预计目前不会有重大变化 [123][124] 问题10：创新业务商业化过程中SG&A或技术服务支持的前期投入及EBITDA贡献滞后情况 - 不同技术情况不同，TBO和新型纤维素业务需要根据市场情况进行投资，客户确定项目后会增加研发和技术资源投入 [130][131][132]

业绩总结 - Q3 FY25销售额为4.63亿美元，同比下降15%[22] - 调整后EBITDA为1.13亿美元，同比下降19%[22] - 调整后每股收益（EPS）为1.04美元，同比下降30%[22] - 毛利率为35.2%，较去年同期下降100个基点[22] - 持续自由现金流为1.08亿美元，同比下降4%[22] - 公司在Q3 FY25实现了24.4%的EBITDA利润率[22] - FY25的净债务为11.75亿美元，净杠杆率为2.9倍[59] - 2025年6月30日的流动性总额为8亿美元[52] 用户数据 - 生活科学部门销售额为1.62亿美元，同比下降17%[23] - 中间体部门销售额为3300万美元，同比下降8%[27] - 个人护理部门销售额为1.47亿美元，同比下降16%[30] - 特种添加剂部门销售额为1.31亿美元，同比下降13%[33] - 2024财年，生命科学部门的销售额为6.8亿美元，个人护理部门为5.69亿美元[47] 未来展望 - 预计FY25的销售目标为18.25亿到18.50亿美元[45] - 调整后的EBITDA预计在4亿到4.1亿美元之间[45] - 预计FY25的资本支出目标为1亿美元[59] - Q4预计节省750万美元的重组费用[45] 新产品和新技术研发 - 2024财年组合重置对销售的影响为1.64亿美元[47] 负面信息 - 2025年6月30日，Ashland Inc.的总营业收入（损失）为-7.08亿美元，较2024年同期的-6.1亿美元显著下降[62] - 2025年第二季度，Ashland Inc.的特殊项目包括商誉减值损失为7.06亿美元，环境储备调整损失为3000万美元[62] - 2025年6月30日，Ashland Inc.的净收入（损失）为-7.42亿美元，较2024年的600万美元显著恶化[66] - 2025年6月30日，报告的持续经营稀释每股收益为-15.70美元，较2024年的0.60美元大幅下降[75] - 2025年6月30日，特种添加剂的运营收入为-345百万美元，较2024年的10百万美元大幅下降[71] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第二季度，调整后的EBITDA为1.13亿美元，较2024年的1.39亿美元下降[69] - 2025年6月30日，Life Sciences部门的调整后EBITDA为5400万美元，较2024年的4300万美元有所增长[70] - 2025年6月30日，个人护理部门的调整后EBITDA为4100万美元，较2024年的5100万美元下降[70] - 2025年6月30日，中间体的调整后EBITDA为700万美元，较2024年的0万美元有所增长[71] - 2025年6月30日，关键项目税前总额为1646万美元，较2024年的289万美元显著增加[75]

财务表现 - 公司季度收入4.63亿美元，同比下降14.9%，低于Zacks共识预期1.15% [1] - 每股收益1.04美元，同比下降30.2%，低于分析师预期9.57% [1] - 过去一个月股价回报率+1.3%，低于同期标普500指数+3.6%的表现 [3] 业务板块收入 - 中间体业务收入3300万美元，同比下降8.3%，低于分析师预期4.8% [4] - 特种添加剂业务收入1.31亿美元，同比下降12.7%，但超出分析师预期5.6% [4] - 个人护理业务收入1.47亿美元，同比下降16%，与分析师预期基本持平 [4] - 生命科学业务收入1.62亿美元，同比下降16.9%，低于分析师预期4.7% [4] 业务板块盈利能力 - 生命科学业务调整后EBITDA 5400万美元，略低于分析师预期2.1% [4] - 中间体业务调整后EBITDA 700万美元，大幅超出分析师预期101% [4] - 特种添加剂业务调整后EBITDA 2600万美元，与分析师预期基本持平 [4] - 个人护理业务调整后EBITDA 4100万美元，低于分析师预期4.9% [4] 市场预期与股价表现 - 公司当前Zacks评级为5级(强烈卖出)，预示短期可能跑输大盘 [3] - 投资者更关注核心业务指标而非整体财务数据，以更准确预测股价走势 [2]

公司业绩表现 - 季度每股收益为1.04美元，低于市场预期的1.15美元，同比去年1.49美元下降30.2% [1] - 季度营收为4.63亿美元，低于市场预期1.15%，同比去年5.44亿美元下降14.9% [2] - 过去四个季度中，公司仅一次超过每股收益预期，仅一次超过营收预期 [2] 市场反应与股价 - 季度业绩意外为-9.57%，上一季度为-10% [1] - 年初至今股价下跌28.7%，同期标普500指数上涨8.6% [3] - 当前Zacks评级为5级（强烈卖出），预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来展望 - 下一季度共识预期为每股收益1.25美元，营收4.8959亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益3.67美元，营收18.5亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层的评论将影响股价短期走势 [3] 行业对比 - 特种化工行业在Zacks行业排名中处于后40% [8] - 同行Linde预计季度每股收益4.03美元，同比增长4.7%，营收83.5亿美元，同比增长1% [9] - Linde的每股收益预期在过去30天下调0.1% [9]