文章核心观点 - 刚果民主共和国政府公布今年剩余时间及未来两年的钴出口配额，以严格控制供应 [1] - 出口配额制度将导致全球钴市场从2024年的供应过剩转向2026年的供应短缺 [3] - 配额分配不均以及原材料紧张预计将推动钴价显著上涨 [4] 钴市场供应与配额 - 刚果占全球钴产量约四分之三，该国采取严格控制措施以遏制供应过剩 [1] - 监管机构设定今年剩余时间矿商可出口略高于18,000吨钴，2026年和2027年每年出口量最多为96,600吨 [1] - 未来两年每年许可的出口量不到该国去年产量的一半 [1] - 2026年全球钴供给预计为18万吨，需求为20万吨，将出现2万吨短缺 [3] 配额分配与企业影响 - 洛阳钼业获得2025年剩余时间内略高于三分之一的配额 [1] - 洛阳钼业2026年预计可出口31,200吨钴，仅占其刚果矿山去年总产量的27% [1] - 所有冶炼厂未获得配额，仅矿端企业如华友和盛屯拿到配额 [4] - 尽管有出口限制，洛阳钼业上半年产量实际上略有增长，矿商一直在囤积钴 [2] 钴价展望与市场影响 - 现货原材料会极度紧张，洛阳钼业仅能保供两个大客户 [4] - 短期钴价看涨至每吨40万元以上，因原料运输需3个月以上及需求旺季等因素 [4] - 中长期因2026和27年配额仅为44%严重低于预期，缺口持续，钴价维持在每吨30万元以上可期 [4] - 出口禁令于2024年2月22日发布，后延期，最终于9月决定实施配额制度 [3] 相关公司 - 涉及钴矿业务的港股公司包括洛阳钼业和力勤资源 [5]