业绩表现 - 25H1公司营收66.49亿元，同比增长31.84% [2] - 25H1归母净利润4.52亿元，同比增长194%，净利率达到8.38% [3] - Q2归母净利润3.45亿元，同比增长128% [3] 业务收入 - 数据中心交换机收入35.39亿元，同比增长110%，占营收比重超过50% [2] - 网络设备收入58.41亿元，同比增长46.58% [2] - 网络安全产品收入2.12亿元，同比增长19.14% [2] - 云桌面收入1.89亿元，同比下降16.90% [2] 盈利能力 - 整体毛利率33.19%，同比下降2.79个百分点 [3] - 数据中心交换机毛利率20.79%，同比下降6.85个百分点 [3] - 网络安全业务毛利率63.05%，同比提升4.04个百分点 [3] - 云桌面业务毛利率32.24%，同比提升0.15个百分点 [3] 费用控制 - 销售费用率10.23%，同比下降5.07个百分点 [3] - 管理费用率4.65%，同比下降0.89个百分点 [3] - 研发费用率11.53%，同比下降4.44个百分点 [3] - 财务费用率0.06%，同比上升0.27个百分点 [3] - 总费用率同比下降10.13个百分点 [3] 业绩预期 - 预计2025年营收146.59亿元，归母净利润10.82亿元 [2] - 预计2026年营收178.57亿元，归母净利润15.99亿元 [2] - 预计2027年营收212.74亿元，归母净利润21.22亿元 [2]