公司控制权变更 - 公司控股股东深圳市唯之能源有限公司所持股份经司法划转已完成非交易过户，公司实际控制人发生变更，公司正式进入"无主"状态 [2] - 福田法院对唯之能源持有公司约1.5亿股无限售流通股进行公开拍卖，股份被平均拆分成3批，每批约5000万股，分别被李颜涛、杨昔青、张寿春3名买受人拍得 [3] - 司法拍卖完成后，唯之能源不再持有公司股份，三名受让方各自拍得5000万股，占比均为4.22%，每股股价在3.05元至3.08元之间，总价均在约1.5亿元左右 [3][4] 股权结构与公司治理 - 公司进入"无实控人"状态，股权高度分散，除原控股股东外，前九大股东持股均低于5%，最高仅为4.62% [11] - 公司董事会现有6名非独立董事，其中3人由呼和浩特方面提名，2人由常州金坛区政府平台提名，1人为公司高管，无单一股东控制董事会多数席位 [13] - 公司股权分散，需要警惕被潜在资本举牌或恶意收购的风险，同时存在决策效率下降的风险 [11] 财务业绩表现 - 2024年公司营收同比大降57.07%，亏损约20.90亿元，四个季度均未盈利 [8] - 2024年公司总资产约61.51亿元，同比减少46.56% [9] - 2025年上半年，公司营收约11.81亿元，同比减少46.05%，归母净利润亏损约1.53亿元，总资产约58.75亿元，同比减少4.49%，负债总计55.50亿，资产负债率高达94.47% [10] 行业环境分析 - 光伏行业竞争愈发激烈，行业亏损持续扩大，企业普遍面临经营困境 [9][14] - 申万光伏设备行业在2023至2025年第一季度，平均有息负债率分别为17.2%、21.6%、23.3%，企业债务负担不断加重 [14] - 同期行业平均净资产收益率分别为14.7%、-5.4%、-0.6%，2024年由盈转亏，企业盈利空间被严重挤压 [14] 资本市场融资状况 - 2023至2025年上半年，申万光伏设备行业的再融资规模分别为187.9亿元、82.2亿元、1.9亿元，降幅达99% [15] - 成功实现再融资的光伏企业数量由6家锐减至1家，同期A股上市公司整体再融资规模增长33.4%，光伏企业融资显著遇冷 [15] - 2025年第一季度，行业经营活动产生的现金流量净额占现金流总额的比重为-220%，行业整体出现严重的经营性资金缺口 [14]