投资策略的核心观点 - 文章核心观点在于辨析投资中“集中”与“分散”策略的适用性 并提出“资产管理要集中 财富管理要分散”的核心结论 [8] - 对于普通投资者 建议通过分散化配置多个在特定领域深耕、集中持仓的优秀管理人来实现投资目标 [9] 知名投资者的集中持仓案例 - 沃伦·巴菲特在2020年将其2400亿美元投资资产的49.33%集中投资于苹果公司一只股票 其92%的资产集中在三个领域 [2] - 高瓴资本创始人张磊的投资生涯伴随重仓甚至全仓选择 例如创始初期几乎满仓腾讯 后续重仓京东 推动其管理规模从2000万美元增长至5000亿人民币 [3] - 基金经理萧楠引用研究指出 美股200年历史中仅前4%的公司创造了全部市值增长 因此主张集中投资于少数伟大公司 [5] 不同策略的适用性与最终建议 - 深度研究的资产管理人通过集中持仓为持有人创造超额回报（阿尔法收益） [10] - 投资者通过分散配置多个优秀管理人 可以赚取增长的钱（贝塔收益）和周期的钱（伽马收益） 这些收益虽相对平庸但更为长久和稳定 [10] - 在当前市场波动加剧、风格轮换频繁的背景下 对于追求长期稳定收益的普通投资者 分散化配置是更合适的策略 [10]