从股价走势看，今年茅台股价累跌超5%，虽然跑输大盘，依旧呈现较强的抗压性。在白酒行业板块整 体承压下，茅台凭借其稀缺性与品牌护城河，在资金流动中依然受到一定青睐。部分机构认为，当前市 场或已对茅台未来业绩的下行预期做出一定消化。 但是，也有市场声音提醒，茅台若再度面临行业或宏观扰动，其高估值或需要更多基本面支撑来论证其 继续上涨空间。 上半年，贵州茅台营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%;归属于上市公司股东的净利润454.03亿元， 同比增长8.89%，为完成全年工作任务奠定了坚实基础。茅台酒基酒产量约4.37万吨，系列酒基酒产量 约2.96万吨，各轮次基酒符合轮次特征，生产质量稳中向好。 在业绩层面，茅台仍保持较高的盈利水平、较强的品牌定价权与渠道控制能力。业内注意到其在中报中 主动放宽票据政策、调整渠道回款结构，以缓解短期现金流压力，但整体资本结构健康、经营杠杆不 高。 不过，当前白酒行业面临消费疲软、渠道库存累积、价格下行压力等挑战。部分经销商反映库存压力加 剧，终端价格与批发价格间存在倒挂风险。在这种背景下，茅台能否持续维持高盈利和稳健增长，成为 市场关注的焦点。 10月13日，知名投资人段 ...