公司业绩表现 - 2025年上半年公司营收为4.57亿元，同比下降28.37% [2] - 2025年上半年归母净利润为-0.31亿元，同比下降473.5% [2] - 业绩承压主要受城市治理和道路交通运输两大板块业务减少及收入确认延迟影响 [4][5] - 公司采用终验法确认收入，项目主要在下半年验收，导致主营业务收入季节性明显 [2] 主营业务与市场环境 - 公司三大主业为道路交通运输、民航交通、城市治理，去年营收占比分别为41.68%、38.88%、16.72% [4] - 2024年中国城市智能交通市场总规模约559亿元人民币，为近年来首次下滑 [4] - 受财政管控影响，项目建设审批更严格且内容以刚需为主，市场投资预计将持续下行 [4] - 安全隐患治理、拥堵治理等成为市场刚需领域，市场投入预计将保持 [4] 财务与研发投入 - 2025年半年度确认信用减值损失和资产减值损失共计2244.22万元，其中应收账款坏账损失2543.01万元 [5] - 上半年研发费用为0.71亿元，同比增长3.93%，研发费用率为15.56%，同比增长4.84个百分点 [5] - 公司表示研发投入旨在突破行业关键技术，培育拳头产品，与行业发展需要相匹配 [5] 战略布局与新业务进展 - 公司是民航空管龙头，正率先卡位低空经济战略机遇 [6] - 公司推动"天牧"整体解决方案落地，已落实湖北省、南京市等多地低空项目 [6] - 公司战略布局车路云一体化业务，为智慧出行产业提供基础 [6] - 公司将紧抓低空新质生产力战略发展契机，拓展行业生态，打造新业务增长极 [6] 供应链与外部风险 - 公司进口产品在整体采购中占比较小，美国产品在进口产品中占比亦较低 [7] - 进口产品不属于公司核心原材料，大部分具有国产替代品，"实体清单"总体影响可控 [7] - 未来公司将加速新技术攻关和新产品研发验证，推动国产化创新 [7]