核心观点 - 10月进入三季报披露期，景气投资有效性提升，未来一段时间景气优势仍将是指引市场结构的重要变量 [1][4] 盈利预期上修行业分布 - 9月以来盈利预期上修较多的行业主要集中在AI、先进制造、周期、消费和金融五大板块 [1][4] - AI板块包括游戏、计算机设备、通信设备、元件 [1][4] - 先进制造板块包括摩托车、航空航海装备、家电零部件、电池、医疗服务 [1][4] - 周期板块包括有色、玻璃玻纤、钢铁、农化制品等 [1][4] - 消费板块包括饮料乳品、农业、饰品等 [1][4] - 金融板块包括券商保险、城商行 [1][4] 细分行业盈利预测与龙头公司 - 游戏II行业2025年预测净利润增速达340%，9月以来净利润上修公司利润占比39%，龙头公司为ST49、巨人网络、昆仑万维 [5] - 计算机设备行业2025年预测净利润增速45%，9月以来净利润上修公司利润占比45%，龙头公司为海康威视、中科曙光、浪潮信息 [5] - 通信设备行业2025年预测净利润增速93%，9月以来净利润上修公司利润占比22%，龙头公司为中际旭创、新易盛、中兴通讯 [5] - 摩托车及其他行业2025年预测净利润增速46%，9月以来净利润上修公司利润占比89%，龙头公司为千里科技、九号公司-WD、春风动力 [5] - 航海装备II行业2025年预测净利润增速109%，9月以来净利润上修公司利润占比72%，龙头公司为中国船舶、中船防务、中国海防 [5] - 电池行业2025年预测净利润增速68%，9月以来净利润上修公司利润占比46%，龙头公司为宁德时代、亿纬锂能、先导智能 [5] - 贵金属行业2025年预测净利润增速71%，9月以来净利润上修公司利润占比96%，龙头公司为山东黄金、中金黄金、山金国际 [5] - 玻璃玻纤行业2025年预测净利润增速120%，9月以来净利润上修公司利润占比74%，龙头公司为中国巨石、中材科技、宏和科技 [5] - 动物保健II行业2025年预测净利润增速200%，9月以来净利润上修公司利润占比54%，龙头公司为生物股份、瑞普生物、科前生物 [5] - 教育行业2025年预测净利润增速269%，9月以来净利润上修公司利润占比12%，龙头公司为中公教育、豆神教育、国脉科技 [5] 涨幅偏低板块 - 9月以来涨幅偏低的板块主要集中在先进制造、消费、周期、AI算力和金融领域 [5] - 先进制造板块包括航天航海装备、医疗服务、摩托车 [5] - 消费板块包括农产品加工、养殖、饮料乳品、饰品等 [5] - 周期板块包括玻璃玻纤、化学原料 [5] - AI算力板块包括通信设备、元件 [5] - 金融板块包括券商保险、城商行 [5]