知名投资人段永平对贵州茅台的投资观点 - 知名投资人段永平于10月13日再度出手投资贵州茅台，并在今年1月9日已开始增持，茅台成为其在A股市场的主要持仓股票[3] - 段永平两次增持的平均价格约为1420元/股，其投资视角关注公司未来10年以上的发展前景，认为当前价格具备中长期投资价值[3] - 截至10月13日，贵州茅台年内股价下跌5.16%，同期上证指数上涨16.04%，股价表现跑输市场指数高达21%[3] 贵州茅台股价与市场地位表现 - 贵州茅台股价自2021年触顶后累计下跌超过40%，其“股王”地位一度被寒武纪、宁德时代取代[4] - 此轮股价调整周期已长达4年，为过去十年中最长的调整周期，且尚未出现实质性价格拐点[4] 53度飞天茅台价格动态与趋势 - 53度飞天茅台价格是观察公司经营状况的重要风向标，截至9月16日，原箱批价为1790元/瓶，散瓶批价为1770元/瓶[5] - 相比数月前高达2200元以上的价格，近半年飞天茅台酒价格跌幅显著[5] - 当前批价与官方零售指导价1499元/瓶及出厂价1169元/瓶仍存在空间，高位囤货的经销商获利空间已相当有限[5] 茅台酒价格历史规律与产品特征 - 回顾过去二十年，即使经历行业深度调整，茅台酒市场价通常无限接近零售指导价，极端情况接近出厂价，极少跌破出厂价[6] - 茅台酒出厂价在过去二十年持续上升，几乎每五年提价一次，产品保持稳健增值趋势，中长期仍存在提价空间并具备较好保值能力[6] - 公司已具备低估值与高股息特征，假设未来平均股息率保持在4%，投资者通过长期持有可实现回本[6] 茅台与黄金的投资属性比较 - 黄金作为全球公认的投资品，其全球认可度高于茅台，但属于非生息资产，投资需选对时机，否则可能因价格大跌承受损失且无法通过股息利息回收成本[7] - 从长远看，投资黄金与茅台均是资产增值的主要途径，但选择买点至关重要[7] - 比较而言，茅台具备核心产品持续提价、估值便宜且股息率较高的特点[7]