机构：中信建投证券 核心观点 公司25H1 海外市场隐形矫治器收入约为7170 万美元，同比+123.4%；达成案例数11.72 万例，同比 +103.5%，首次超过国内市场案例数。海外分部经营亏损由去年同期的1670 万美元大幅收窄至540 万美 元，主要是因为业务规模扩大，以及延缓了海外的医学设计中心、生产基地的运营，暂缓若干区域相关 人员招募。 25H1 海外市场案例数的高速增长反映了公司全球化战略的初步成功，未来将会继续加大海外业务相关 投资，预计25H2 国际业务案例数将继续保持高速增长，国内业务继续保持稳定的市场地位和利润贡 献。 事件 公司发布2025 年度中期报告 2025 年上半年公司实现收入1.61 亿美元，同比增加33. 1% ；经调整净利润1949 万美元，同比+84.8%； 净利润1417 万美元，同比+583.6%；归母净利润1464 万美元，同比+362.7%。EP S 为0.09 美元。公司 宣布派发中期特别股息每股0.46 港元。 简评 2025H1 业绩超预期，海外案例数高速增长 2025 年上半年公司实现收入1.61 亿美元，同比增加33. 1% ；经调整净利润1949 ...