政策核心内容 - 金监总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，将于2025年11月1日起正式实施 [1] - 政策要点包括合理降低保费规模考核要求、非车险严格执行“报行合一”、参考车险施行“见费出单”、推动非车险标准化建设 [2] - 政策旨在改善非车险“高手续费、低保单费率和责任泛化”三大顽疾，提升中长期承保盈利能力 [2] 对行业影响 - 政策有望规范市场竞争秩序，促进改善行业非车险“反内卷” [2] - “见费出单”落实后有助于改善财险公司现金流和财务稳定性，缓解应收保费压力 [2] - 政策有助于头部公司发挥品牌、规模、网络、专业和人才优势，增强市场竞争力 [2] 中国财险的应对与现状 - 公司积极践行非车险“报行合一”，提前布局重点工作并参与行业示范产品研发 [2] - 2025年上半年公司非车险综合成本率（COR）为95.7%，同比下降0.1个百分点 [2] - 除意健险（COR 101.8%）和责任险（COR 103.6%）承保亏损外，其余主要非车险种均实现承保盈利 [2] - 公司优化责任险经营策略，加强高风险产品业务管控，提升费用使用效能 [2] 对公司财务影响 - 公司管理层已将商业非车险承保目标调整至综合成本率99%以内 [3] - 假设政策落实后降低非车险业务综合费用率1个百分点，静态测算对应2024年可增加承保利润约13.51亿元，占税前利润约3.6% [3] - 非车险“报行合一”落地有望打开公司承保盈利第二曲线 [2][3]