行业背景与价格走势 - 现货白银价格在10月14日创下45年来新高，达到每盎司52.50美元以上的纪录新高 [1][2] - 现货白银年初至今涨幅已超过78%，COMEX白银期货在10月14日单日收涨7.47%，报50.775美元/盎司 [1][2] - COMEX黄金期货价格年内已飙升逾56%，累计上涨超过1480美元/盎司 [2] - 美银已上调明年预测，目标银价至65美元/盎司，目标金价至5000美元/盎司 [3] - 白银价格强势源于其兼具贵金属与工业金属的双重属性，全球绿色能源转型加速推进，其在光伏、新能源汽车及5G电子等领域的需求成为核心驱动力 [3] 公司股价表现 - 白银有色股价在5个交易日内飙涨39%，在2025年9月30日至10月13日连续四个交易日累计上涨达40.10% [1][2] - 10月14日公司股价小幅回调1.07%，报收5.53元/股 [2] - 10月以来该股已2次登上龙虎榜，10月13日前五大买卖机构合计买入3.02亿元，卖出4.55亿元，净额为-1.53亿元 [2] 公司资源储备 - 公司通过一系列海内外并购持续扩大资源储备，形成了以铜、锌、铅为主，金银协同发展的资源格局 [1][3] - 全资子公司第一黄金的黄金金属资源量为2571.7万盎司（约799.89吨），黄金储量42.64万盎司（约13.26吨） [3] - 全资子公司Serrote拥有铜金属资源量70.4万吨，金金属资源量43.2万盎司（约3.44吨） [3] - 公司境内矿山保有金金属量12.42吨、银金属量1832.54吨、钼金属量1.36万吨、铜铅锌金属量781.48万吨 [4] - 公司在国内铜、铅、锌市场的占有率分别为2.68%、0.36%和6.08% [4] 公司并购扩张历程 - 2017年公司通过参股公司以28.3亿美元收购美国静水矿业公司100%股权 [6] - 2017年12月公司使用募集资金11.73亿元收购红鹭矿业93.02%股权 [6] - 2018年公司以21.97亿元收购中非黄金100%股权 [6] - 2025年4月初公司通过下属子公司以4.2亿美元收购巴西Serrote公司100%股权和AMH 2的100%股权，使公司铜金属资源量由22.17万吨跃增至93万吨 [6][7] 公司经营业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入445.59亿元，同比下降15.28%，归母净利润为亏损2.17亿元 [1][4] - 2024年公司营收为867.87亿元，同比下降0.21%，归母净利润为8079.17万元，同比下滑25.18% [1][8] - 2023年公司营收同比下滑0.98%至869.71亿元，但归母净利润同比增长224.19%至1.08亿元 [8] - 2019年至2022年公司归母净利润基本处于止步不前的状态，分别为3422.36万元、2532.68万元、3410.08万元、3330.92万元 [8] 公司股权结构与股东 - 中信集团通过直接和间接方式合计持有白银有色24.46亿股，占总股本的33.03%，为公司实际控制人 [10][11] - 以最新股价估算，中信集团持股市值达135.26亿元，已超过其重整国安集团的总花费120亿元 [11] - 中信国安实业累计质押所持公司股份22.18亿股，占其持有公司股份总数的约98.56% [11]