两融规模与市场动态 - 2025年A股两融余额持续攀升，从1月的1.8万亿元增至10月9日的历史峰值2.4455万亿元，随后在10月13日微调至2.4444万亿元 [1][3] - 9月两融新开账户数达20.54万户，为年内单月最高，截至9月末全市场两融账户总数突破1528万户 [3] - 月度融资买入金额自5月起持续增加，9月达到峰值6.095万亿元 [3] 券商业务调整 - 多家券商因市场需求旺盛上调信用业务规模上限，例如浙商证券将融资类业务规模由400亿元提高至500亿元，华林证券在年内两度上调上限至80亿元 [6] - 华林证券于10月13日将沪深交易所标的证券融资保证金比例由80%上调至100%，旨在进行风险控制 [1][7] 行业与个股资金流向 - 10月13日杠杆资金最青睐有色金属行业，净买入37.52亿元，医药生物、钢铁、基础化工等行业亦获净买入 [2] - 电子、通信、汽车等行业遭遇大笔净卖出，个股方面，北方稀土、宁德时代等获大笔净买入，而立讯精密、胜宏科技等被大笔净卖出 [2] 风险与市场观点 - 当前两融余额占A股流通市值的比例为2.55%，显著低于2015年峰值时的4.27% [11] - 2025年2月至9月全市场平均担保比例在261%至290%之间，8月和9月均超过280% [12] - 市场观点认为，基于中美关系不确定性和三季报业绩，10月至11月市场可能进入震荡区间，风格或转向防御型及业绩有支撑的行业 [13][14]