核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入40.26亿元，同比增长40.19% [3][4] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为3.99亿元，同比增长13.13% [3][4] - 2025年第三季度单季实现营业收入14.53亿元，同比增长25.34%，实现归母净利润1.83亿元，同比增长8.35% [3][4] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润为3.84亿元，同比增长14.76% [3][4] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-3.19亿元，同比大幅下降304.20% [4][10] 盈利能力与估值指标 - 公司净利润增速显著低于营业收入增速，呈现增收不增利态势 [6] - 当前动态市盈率达173.6倍，滚动市盈率达151倍，估值水平较高 [2][7] - 开源证券预计公司2025-2027年归母净利润为6.03/11.10/16.39亿元，对应市盈率分别为126.3/68.6/46.5倍 [7] 股价表现与市场反应 - 公司股价自2024年初低点至报告期内最高点涨幅约8倍 [5] - 2025年第三季度单季股价暴涨169.20%，期间最高涨幅超过2倍 [5] - 三季报发布后股价早盘一度上涨超7%，但收盘下跌1.69% [6] 主要股东变动 - 第三季度陆股通大幅减持公司股份45,195,306股，持股数从8,225.53万股降至3,706.00万股，减持过半 [12] - 社保基金402组合第三季度减持852.08万股，持股数减至651.10万股，相比二季度末减持过半 [11] - 第三季度末新增周伟及中航机遇领航混合发起式证券投资基金两大股东进入前十 [13] 资产负债与运营支出 - 报告期末公司总资产为72.11亿元，较上年度末增长19.89% [4] - 应收账款余额为25.79亿元，较上年度末的24.28亿元有所增加 [9] - 应收票据期末余额为1.30亿元，较上年度末增长197.62% [9] - 存货期末余额为12.32亿元，较上年度末增长39.32% [9] - 销售费用为1.59亿元，同比增长38.66%；管理费用为1.61亿元，同比增长27.77%；研发费用为2.97亿元，同比增长31.36% [9][10] - 财务费用为648.49万元，同比大幅增长675.79%，主要因汇兑收益减少 [10] - 筹资活动产生的现金流量净额为7.42亿元，同比增长2530.37%，主要因银行借款现金净流入增加 [10]