映射到营收规模仅为其三分之一的汇量科技身上，260亿港元的市值规模中又有多大的泡沫？当前，AI技术究竟能为广告科 技公司支撑起多大的估值空间？ 这个国庆前后，全球AI应用资本市场经历了一场剧烈波动。 美股热门AI广告龙头AppLovin在9月29日创下712.36美元/股的历史新高后，近9个交易日回调超20%；随后港股汇量科技也同 步6个交易日回撤了21%。 这场波动引发市场深思：当AppLovin以1.45万亿人民币的市值体量直接超越多数巨头，赶追A股"八大股王"，并同步跑赢盈 利能力远超自身的小米集团、比亚迪股份等港股实业龙头时，巨大的估值差距是理性溢价还是泡沫信号？ AI广告双雄叙事：一方问鼎万亿，一方13月翻16倍 2025年是非常清晰的科技大年。从主线来看，高算力依赖的高性能芯片及CPO等硬件仍是核心，但随着AI技术持续在应用端 兑现业绩，市场的焦点也早已从硬件向软件应用端扩散。 AI广告赛道表现得非常凸显。回顾过去12个月，AppLovin的表现堪称惊艳，累计上涨超7.2倍，总市值一度突破2409亿美元 （约合人民币1.71万亿元），成功跻身"万亿市值巨头"行列。 而这背后，自去年三季度起，该公司 ...