股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | | --- | | 2025年8月31日 | | 狀態: 新提交 | 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 匯量科技有限公司 呈交日期: 2025年9月3日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01860 | 說明 | 普通股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 10,000,000,000 | USD | | 0.01 | USD | | 100,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | USD | | 0 | | 本月底結存 | | | 10,000,000,000 | USD | | 0.01 | US ...

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.4% 恒生科技指数下跌0.54% 早盘成交额达1520亿港元[1] - 恒生生物科技指数逆市上涨1% 成份股中微创机器人涨10% 四环医药涨8% 方舟健客涨超7%[1] 医疗健康行业个股表现 - 微创机器人-B股价再涨超10% 机器人行业热度提升 公司商业化进程稳健推进[2] - 东阳光药涨近7% 中期毛利达14.68亿元 伊非尼酮关键数据亮相美国IPF峰会[2] - 创胜集团-B拉升逾28% 中期净亏损同比收窄17.9% TST001研究数据首次亮相ASCO[2] - 四环医药再涨超7% 上半年实现扭亏为盈 AI+医美战略布局进入实质性阶段[2] 科技与互联网个股表现 - 汇量科技涨7.9% 上半年收入同比大增40% Mintegral平台飞轮效应持续释放[2] - 赤子城科技再涨超6% 上半年纯利增长近120% 集团毛利率有望同比大幅优化[2] 其他行业个股表现 - 金界控股涨超6% 上半年业绩超市场预期 Naga3项目不确定性仍存[2] - 绿色动力环保涨超7% 上半年归母净利同比增加24.49% 供汽业务成为业绩增长核心引擎[2] - 国富量子再涨6.86% 年内累计涨幅近180% 公司携手华检医疗推进RWA生态构建[2] - 新意网集团绩后跌超17% 全年纯利同比增8%至9.79亿港元[2]

股价表现 - 汇量科技股价涨超10% 截至发稿涨10.12%报16港元 成交额达4.06亿港元 [1] 财务业绩 - 集团2025年中期收入9.38亿美元 同比增长47% [1] - 经调整EBITDA达8868.1万美元 同比增长41% [1] - 核心平台Mintegral收入8.97亿美元 同比增长48.6% [1] - 游戏品类收入6.62亿美元 同比增长51.7% [1] - 非游戏垂类收入2.36亿美元 占Mintegral收入26% [1] 增长驱动因素 - AI驱动智能出价体系持续迭代强化飞轮效应 [1] - 规模效应进一步显现 [1] - 非游戏垂类拓展贡献收入增量 [1] 机构观点 - 开源证券上调2025-2026年盈利预测并新增2027年预测 [1] - 维持"买入"评级 看好Mintegral持续增长潜力 [1]

股价表现 - 汇量科技股价涨超10% 截至发稿涨10.12%报16港元 成交额达4.06亿港元 [1] 整体财务业绩 - 集团收入达9.38亿美元 同比增长47% [1] - 经调整EBITDA达8868.1万美元 同比增长41% [1] 核心平台表现 - 程序化广告平台Mintegral收入达8.97亿美元 同比增长48.6% [1] - 游戏品类收入6.62亿美元 同比增长51.7% [1] - 非游戏垂类收入2.36亿美元 占Mintegral收入26% [1] 增长驱动因素 - AI驱动智能出价体系持续迭代推动业绩增长 [1] - 飞轮效应强化与规模效应显现 [1] 机构观点 - 开源证券上调2025-2026年盈利预测并新增2027年预测 [1] - 维持"买入"评级 看好Mintegral持续贡献收入增量 [1]

财务业绩表现 - 2025H1公司营收9.4亿美元 同比增长47% 归母净利润0.32亿美元 同比增长340% [1] - 毛利率21.44% 同比提升0.88个百分点 净利率3.44% 同比提升2.29个百分点 [1] - Q2单季度营收4.98亿美元 同比增长48% 归母净利润0.11亿美元 同比增长555% [1] - 销售费用率3.73% 同比下降0.74个百分点 管理费用率13.03% 同比下降1.39个百分点 [1] 业务板块表现 - Mintegral广告平台上半年营收8.97亿美元 同比增长49% 环比增长7% [1] - 游戏品类营收6.62亿美元 同比增长52% 环比增长10% 非游戏品类营收2.36亿美元 同比增长41% [1] - 集成Mintegral Ads SDK开发者数量从2022年2万增至2025H1的11万以上 [1] - 平台已服务1万余家广告主和10万余款应用 日均广告请求超3000亿次 [1] AI技术布局 - 公司以LLM/AIGC技术重构服务 助力客户广告内容制作和活动创建 [2] - 引入Stable Diffusion等图像生成模型 自动化创意平台Playturbo支持AI配音/翻译/极速生图功能 [2] - 上半年推出新一代Autopilot系统MaxAgent 突破RAG知识运用局限 [2] - 4月上线Hybrid ROAS竞价策略优化模型 7月正式上线IAP ROAS优化策略 [2] 盈利预测与估值 - 上调2025-2026年盈利预测并新增2027年预测 [1] - 预计2025-2027年营收分别为23.8/29.3/35.7亿美元 [1] - 预计归母净利润分别为1.24/1.70/2.25亿美元 [1] - 当前股价对应PE分别为26.3/19.1/14.5倍 [1] 增长驱动因素 - AI驱动智能出价体系持续迭代 公司飞轮效应强化 [1] - 规模效应进一步显现 支撑业绩显著增长 [1] - Mintegral平台飞轮效应持续释放 有望持续驱动公司成长 [1] - 智能出价体系放量及非游戏垂类拓展推动业务发展 [1]

核心观点 - 机构调研热度环比回升，机械设备、医药生物和汽车行业关注度增加 [6][7] - 债券市场托管量环比多增17448.92亿元，商业银行成为增持主力 [13][14][16] - 基金投顾产品8月业绩表现分化，股票型产品平均收益8.80% [21] - 小分子GLP-1RA赛道发展前景广阔，礼来Orforglipron领跑全球 [28][30] - 机器狗（四足机器人）应用场景丰富，有望先于人形机器人放量 [36][37] 行业表现 - 银行板块昨日涨幅居前达1.954%，公用事业和家用电器分别上涨0.987%和0.914% [1] - 通信行业跌幅最大为-5.725%，计算机和电子行业分别下跌-4.062%和-3.852% [2] 机构调研动态 - 全A被调研总次数持续回升，医药生物、机械设备、电子行业关注度最高 [6][7] - 周度调研关注度较高的个股包括云南铜业、爱迪特、美盈森等 [9] - 月度调研关注度较高的个股包括华明装备、云南铜业、上海沿浦等 [9] - 爱迪特出海围绕大客户战略，东方钽业拟扩大产能满足市场需求 [10] 固定收益市场 - 7月末债券托管总量173.03万亿元，月净增17448.92亿元 [13][14] - 利率债贡献主要增量，月净增15134.14亿元 [15] - 商业银行托管量91.81万亿元，月净增17317.67亿元 [16] - 债市整体杠杆率106.81%，环比下降0.83个百分点 [17] 基金投顾表现 - 8月股票型投顾产品平均收益8.80%，纯债型产品收益0.14% [21] - 106个基金投顾产品进行调仓，增加电子和有色金属配置 [22][24] - 纯债型投顾增加利率债配置，减少货币资产 [23] - QDII型产品增配全球权益基金1.2%，减配美股类基金1.4% [26] 医药行业深度 - 小分子GLP-1RA具有成本低、使用方便等优势 [28] - 礼来Orforglipron已完成降糖与肥胖的全球III期临床 [28][30] - 恒瑞医药HRS-7535、华东医药HDM1002片进入国内III期临床 [31] - 药代动力学特征是影响疗效的重要因素，多家企业探索新剂型 [32] 机械行业前景 - 无人化和智能化装备将在大阅兵中首次展示 [35] - 机器狗能适应复杂地形，应用场景涵盖B端到C端 [36] - 2024年中国民用机器狗市场规模约7.55亿元，2030年预计突破50亿元 [38] - 国产机器狗厂商在性能和供应链方面实现全面反超 [38] 公司业绩表现 - 老凤祥2025Q2营收158.35亿元同比增长10.5%，珠宝首饰业务增长16.2% [42][43] - 联邦制药2025H1净利润18.94亿元同比增长27.02%，胰岛素系列收入增长74.5% [47][48] - 巨星农牧2025H1生猪出栏190.95万头同比增长74.47% [51][52] - 中国神华2025H1归母净利润246.4亿元，中期分红每股0.98元 [56][58] - 汇量科技2025H1营收9.4亿美元同比增长47%，净利润0.32亿美元同比增长340% [60] - 恺英网络2025H1净利率36.8%同比提升5.2个百分点 [67] - 兆驰股份2025Q2营收40.6亿元，LED产业链利润贡献占比超60% [86][87] - 建发股份2025H1房地产合同销售金额829.38亿元同比增长11.67% [93]

交易概览 - 汇量科技执行董事方子恺于2025年9月1日以每股均价15.90港元减持30万股公司股份[1] - 本次减持涉及金额约477万港元[1] - 减持后该董事持股数量降至296.91万股[1] 股权变动详情 - 减持后持股比例由0.21%下降至0.19%[1] - 交易性质为场内减持[1] - 交易记录编号为DA20250901E00273[2] 公司基本信息 - 公司股份代码为01860[2] - 公司注册名称为汇量科技有限公司[2] - 权益披露期间为2025年8月3日至2025年9月3日[2]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于Mintegral收入加速扩张及AI赋能飞轮增长[4] 核心财务表现 - 2025H1营收9.4亿美元（同比+47%） 归母净利润0.32亿美元（同比+340%）[4] - 毛利率21.44%（同比+0.88pct） 净利率3.44%（同比+2.29pct）[4] - Q2单季营收4.98亿美元（同比+48%） 净利润0.11亿美元（同比+555%）[4] - 销售/管理费用率分别降至3.73%和13.03%（同比-0.74pct/-1.39pct）[4] 业务板块表现 - Mintegral广告平台营收8.97亿美元（同比+49% 环比+7%）[5] - 游戏品类营收6.62亿美元（同比+52% 环比+10%） 非游品类2.36亿美元（同比+41%）[5] - 集成Mintegral Ads SDK开发者数量从2022年2万增至2025H1超11万[5] - 平台服务超1万家广告主和10万余款应用 日均广告请求超3000亿次[5] AI技术布局 - 采用LLM/AIGC重构广告服务 集成Stable Diffusion等图像生成模型[6] - 自动化创意平台Playturbo支持AI配音/翻译/极速生图功能[6] - 推出新一代Autopilot系统MaxAgent 突破RAG知识运用局限[6] - 4月上线Hybrid ROAS竞价策略 7月推出IAP ROAS优化策略[6] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收23.8/29.3/35.7亿美元（前值14.6/16.2亿美元）[4] - 预计归母净利润1.24/1.70/2.25亿美元（前值0.72/0.88亿美元）[4] - 对应PE倍数26.3/19.1/14.5倍[4] - 预计毛利率持续提升至24.2% 净利率升至6.3%[7] 市场数据 - 当前股价16.1港元 总市值253.44亿港元[1] - 总股本15.74亿股 近3个月换手率172.95%[1] - 一年股价区间1.13-16.64港元[1]

股东权益变动 - 方子恺持有汇量科技(01860)好仓股份从326.91万股减持至296.91万股 [2] - 持股比例从0.21%下降至0.19% [2] - 持股数变动可能涉及供股、合股或拆股等情形 [2] 披露信息 - 股东权益披露于2025年9月2日进行 [1] - 披露主体为港股上市公司汇量科技(01860) [1][2]

股价表现 - 汇量科技股价上涨14.1%至16.1港元 成交额达1.79亿港元 [1] 财务业绩 - 集团总收入达9.38亿美元 同比增长47% [1] - 经调整EBITDA录得8868.1万美元 同比增长41% [1] - 核心平台Mintegral收入达8.97亿美元 同比增长48.6% [1] 业务构成 - 智能出价产品贡献流水超Mintegral总流水80% [1] - 游戏品类收入6.62亿美元 同比增长51.7% 占Mintegral总收入74% [1] - 非游戏垂类收入2.36亿美元 占Mintegral收入26% 包括电商和工具垂类 [1] 增长驱动 - 中重度游戏和混合变现产品成为主要增长动力 [1] - 集团持续拓展非游戏垂类客户 [1]