随着Mintegral平台智能出价能力的持续优化升级，集团的多垂类发展战略取得显著突破，广告预算结构 进一步优化，业务布局更加均衡。报告期内，Mintegral的游戏品类表现尤为突出，录得收入3.057亿美 元，同比大幅增长50.7%，主要得益于以IAP(In App Purchases)变现为核心的中重度游戏垂类的收入强劲 提升。与此同时，Mintegral非游戏品类同样表现不俗，录得收入1.151亿美元，同比增长42.5%，展现出 多元化的增长潜力。 智通财经APP获悉，5月26日，汇量科技(01860)发布截至2025年3月31日止三个月业绩公告。公告显示， 2025年以来，集团基本面持续向好，展现出强劲的发展态势。报告期内，其领先的程序化广告平台 Mintegral表现亮眼，录得收入4.208亿美元，同比大幅增长48.4%。此外，集团盈利能力持续增强，录得 净利润1988.2万美元，同比显著增长177.9%。得益于高效的运营策略，集团的规模效应进一步凸显，增 长势头稳健向好。 自2023年汇量科技大力投入基于AI和机器学习的智能出价体系以来，包括Target ROAS在内的智能竞价 产品凭借卓越的技术 ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日止三个月，公司收益439,642千美元，同比增长45.8%，环比下降3.0%[2] - 同期净收入120,755千美元，同比增长47.0%，环比下降1.8%[2] - 毛利96,046千美元，同比增长55.4%，环比下降1.3%[2] - 期内利润19,882千美元，同比增长177.9%[2] - 经调整后利润净额21,887千美元，同比增长146.8%，环比下降18.4%[2] - 经调整息税折旧及摊销前盈利41,720千美元，同比增长35.9%，环比增长1.5%[2] - 2025年第一季度收入为439,642千美元，2024年同期为301,482千美元[29] - 2025年第一季度期内溢利为19,882千美元，占总收入比4.5%，2024年同期为7,154千美元，占比2.4%，同比变动177.9%[28] - 2025年第一季度经调整后利润净额为21,887千美元，占总收入比5.0%，2024年同期为8,868千美元，占比2.9%，同比变动146.8%[28] - 2025年第一季度基本每股盈利为1.40美分，2024年同期为0.50美分[29] - 2025年第一季度摊薄每股盈利为1.38美分，2024年同期为0.52美分[29] - 2025年3月31日非流动资产为306,883千美元，2024年12月31日为310,450千美元[31] - 2025年3月31日流动资产为465,892千美元，2024年12月31日为504,206千美元[31] - 2025年3月31日流动负债为519,278千美元，2024年12月31日为581,326千美元[31] - 2025年3月31日资产净值为243,896千美元，2024年12月31日为222,320千美元[32] - 2025年3月31日本公司权益股东应占权益总额为238,255千美元，2024年12月31日为215,246千美元[32] 各业务线收入数据关键指标变化 - 程序化广告平台Mintegral收入420.8百万美元，同比增长48.4%，环比下降3.7%[4] - Mintegral游戏品类收入305.7百万美元，同比增长50.7%，环比下降1.1%[4] - Mintegral非游戏品类收入115.1百万美元，同比增长42.5%，环比下降10.0%[4] - 非程序化广告业务收入14.6百万美元，同比上升6.3%，环比上升28.8%[4] - 2025年Q1程序化广告业务收入4.20757亿美元，2024年同期为2.83581亿美元，同比增长48.4%，其中游戏类收入3.05677亿美元，占比72.6%，同比增长50.7%；非游戏类收入1.1508亿美元，占比27.4%，同比增长42.5%[14] 成本数据关键指标变化 - 2025年Q1销售成本同比增长43.4%至3.436亿美元，2024年同期为2.397亿美元，主要源于广告技术业务成本上升[15] - 2025年Q1广告技术业务成本3.42291亿美元，占比78.6%，同比增长43.3%；营销技术业务成本130.5万美元，占比30.1%，同比增长49.5%[16] 毛利数据关键指标变化 - 2025年Q1集团毛利9600万美元，2024年同期为6180万美元，同比上升55.4%，其中广告技术业务毛利9300万美元，毛利率21.4%；营销技术业务毛利300万美元，毛利率69.9%[17] 费用数据关键指标变化 - 2025年Q1销售及营销开支同比上升31.2%至1730万美元，2024年同期为1320万美元，增长主因是竞价费上涨[19] - 2025年Q1费用化研发开支同比上涨43.0%至4220万美元，2024年同期为2950万美元，增加源于发展智能出价体系[21] - 2025年Q1一般行政开支同比上涨41.8%至1610万美元，2024年同期为1140万美元[22] 盈利相关数据关键指标变化 - 2025年Q1期内利润为1990万美元，2024年同期为720万美元；经调整息税折旧及摊销前盈利4170万美元，同比增长35.9%[23] - 2025年Q1经营利润2373.7万美元，占比5.4%，同比增长131.3%；息税折旧及摊销前盈利4037.4万美元，占比9.2%，同比增长38.5%[26] - 2025年Q1经调整息税折旧及摊销前盈利4172万美元，占比9.5%，2024年同期为3069.7万美元，占比10.2%，同比增长35.9%[26]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入为1507767千美元，较2023年的1054092千美元同比增长43.0%[11] - 2024年公司净收入为398882千美元，较2023年的284204千美元同比增长40.4%[11] - 2024年公司毛利为316347千美元，较2023年的217291千美元同比增长45.6%[11] - 2024年公司年内溢利为13811千美元，较2023年的18588千美元同比下降25.7%[11] - 2024年公司经调整息税折旧及摊销前盈利为138254千美元，较2023年的105270千美元同比增长31.3%[11] - 2024年公司经调整后利润净额为49342千美元，较2023年的19120千美元同比增长158.1%[11] - 2024年末公司流动资产为504206千美元，非流动资产为310450千美元[9] - 2024年末公司流动负债为581326千美元，非流动负债为11010千美元[9] - 2024年末公司权益股东应占总权益为215246千美元，非控股权益为7074千美元[9] - 过去一年公司收入同比增长43%，从10.54亿美元提升至15.08亿美元[13] - 截至2024年12月31日止年度，集团收益15.078亿美元，同比上升43.0%[99] - 2024年销售成本11.9142亿美元，同比增长42.4%，其中广告技术业务成本11.87261亿美元，占比79.7%，同比增长42.5%；营销技术业务成本415.9万美元，占比23.7%，同比增长22.3%[120] - 2024年整体业务毛利3.16347亿美元，同比上升45.6%，毛利率为21.0%；广告技术业务毛利3.02989亿美元，同比上升47.7%，毛利率为20.3%；营销技术业务毛利1335.8万美元，毛利率为76.3%[121] - 2024年销售及营销开支6310万美元，同比上升23.9%，计入销售及营销开支的股份酬金30万美元[124][126] - 2024年费化研发开支1.523亿美元，同比上涨61.5%，计入研发开支的股份酬金490万美元；合并资本化与费用化研发支出后，合计研发开支2.174亿美元，较去年同期上涨27.3%[127] - 2024年一般及行政开支6070万美元，同比上升13.2%[128] - 2024年下半年运营费用总计1.67008亿美元，其中变动费用1.22399亿美元，固定费用（不含股份酬金）4074.1万美元，股份酬金386.8万美元[130] - 报告期经营溢利3790万美元，2023年同期为2960万美元；排除相关影响后，经营溢利同比上升31.3%至1.383亿美元，2023年同期为1.053亿美元[133] - 2024年各季度净（亏损）/利润分别为 -236.9万美元、884.3万美元、18.3万美元、715.4万美元；2023年同期分别为680.5万美元、326.1万美元[134] - 2024年各季度经调整息税折旧及摊销前盈利分别为4110.4万美元、3426.9万美元、3218.4万美元、3069.7万美元；2023年同期分别为2989.1万美元、2357.7万美元[134] - 报告期整体应收账款周转天数为44天，2023年为51天，2022年为52天[136] - 报告期整体应付账款周转天数为86天，过去三年维持相对稳定水平，2023年为86天，2022年为90天[138] - 报告期经营活动产生的现金流量净额为2.855亿美元，同比增长164.4% [139][140] - 报告期财务成本同比上涨4.5%至750万美元，2023年同期为720万美元[141] - 报告期所得税费用370万美元，2023年同期为590万美元[142] - 报告期公司权益股东应占利润为1570万美元，2023年同期为2180万美元[143] - 截至2024年12月31日，公司法定股本为1亿美元，分为100亿股，每股0.01美元的普通股，已发行普通股股份数为15.74154164亿股[148] - 2024年12月31日，公司资产总值为8.147亿美元（2023年12月31日：6.916亿美元），负债总额为5.923亿美元（2023年12月31日：4.324亿美元），资产负债比上升至72.7%（2023年12月31日：62.5%）[148] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1.678亿美元（2023年12月31日：1.463亿美元），银行贷款及透支余额为8500万美元（2023年12月31日：8150万美元）[150] - 2024年物业、厂房及设备资本开支为16万美元，2023年为136.6万美元，同比变动 -88.3%；无形资产及发展开支2024年为6514.3万美元，2023年为7655.6万美元，同比变动 -14.9%；总计2024年为6530.3万美元，2023年为7792.2万美元，同比变动 -16.2%[151] 公司业务线数据关键指标变化 - 2024年广告技术业务收入14.903亿美元，同比上升43.5%，占集团总收入98.8%；营销技术业务收入17.5万美元，同比上升12.3%，占集团总收入1.2%[104][106] - 2024年广告技术业务净收入3.814亿美元[107] - 2024年程序化广告业务收入14.431亿美元，占广告技术业务收入比重96.8%；非程序化广告收入4720万美元，占比3.2%[108][109] - 2024年非程序化广告收入同比下降18.8%至4720万美元[108][109] - 2024年Mintegral平台收入14.431亿美元，较2023年同比增长47.2%[110] - 2024年第四、三、二、一季度Mintegral平台收入分别同比变动69.9%、57.6%、32.4%和25.4%[110] - 2024年Mintegral平台业务收入14.43093亿美元，同比增长47.2%，其中游戏业务收入10.39838亿美元，占比72.1%，同比增长37.0%；非游戏业务收入4.03255亿美元，占比27.9%，同比增长82.0%[113] - 2024年广告技术业务收入14.9025亿美元，同比增长43.5%，其中新加坡收入1.36706亿美元，占比9.2%，同比增长140.8%；亚太地区（除新加坡）收入7.17039亿美元，占比48.1%，同比增长44.7%；其他地区收入6.36505亿美元，占比42.7%，同比增长31.0%[118] - 2024年营销技术业务收入1751.7万美元，其中统计与分析收入809.2万美元，占比46.2%；素材管理收入408.3万美元，占比23.3%；广告投放服务收入453.9万美元，占比25.9%；算力优化收入80.3万美元，占比4.6%[117] - 2024年智能出价产品贡献流水超Mintegral总流水70%，Mintegral收入同比上涨47.2%，非程序化广告业务收入同比下降18.8%，广告技术业务净收入同比增长42.0%[69] - 营销技术收入端同比增长12.3%[70] - 报告期内，游戏品类收入10.398亿美元，同比上升37.0%，为Mintegral贡献72.1%的收入；非游戏品类收入4.033亿美元，同比增长82.0%[73] 市场规模相关 - 行业智能体或垂直AI市场规模预计超传统软件市场十倍以上[12] - 广告与营销领域智能体具备autopilot能力后，所面对的总体可服务市场将达整个广告行业规模的20%以上[13] - 截至2024年7月26日，iOS及Google Play中可用的应用程序合计超433万个[20] - 2024年，移动用户在iOS和安卓设备上的社交媒体应用使用时长为近2.4万亿小时，同比上涨6%[20] - 2024年，应用内购买和订阅收入在全球范围内同比增长13%，达到1500亿美元[20] - 全球广告支出预计在2024年突破6500亿美元[20] 公司业务布局与发展 - 公司以Mintegral平台布局程序化广告交易，该平台已成为全球头部第三方程序化广告交易平台之一[23] - 公司于2013年成立，早期发展广告联盟业务，2015年开始孵化Mintegral平台，2016年收购GameAnalytics，2019年提出构建「SaaS工具矩阵」战略[28,32,34] - 公司通过Mintegral平台对DSP、ADX、SSP进行布局，实现产业链中游完整覆盖[25] - 公司通过GA平台实现用户行为统计和分析，通过热力引擎进行移动效果广告的归因和监测分析[25] - 广告联盟业务以效果为导向，覆盖国内外全渠道流量，为客户提供智能投放等产品和服务[31] - 公司基于商定效果向客户收取效果广告费，向流量拥有者或管理者采买广告资源，结算方式主要为确定交易金额后1个月内银行转账支付[37] - 公司业务分为Ad - tech和Mar - tech两部分，二者覆盖客户数字化营销链条且有协同效应[74] - Mintegral将创意与算法结合，在动态创意优化上加大投入[75] - Mintegral优化算法策略，打磨智能出价体系，业务扩展到更多垂类[76] - Mar - tech体系数据反哺Mintegral平台，形成闭环[77] - 公司97%的流量（触达设备数量）来自海外，将推动SaaS产品出海[77] - 公司帮助预备出海企业以低成本进军海外市场，坚持全球化平台道路[78] - Mintegral平台获得SOC2 Type1和Type2、SOC3、ISO27001、kidSAFE + COPPA等行业权威隐私证书[79] - Mintegral利用机器学习实现广告推荐个性化和智能化[81] - 公司在云原生平台MaxCloud中引入大模型技术，构建DevOps Copilot系统[82] - Gamehaus已发布超200款游戏，全球累计下载量超2亿次[85] - 截至2024年2月底，《ReelShort》全球累计内购营收逼近8000万美元[89] - 使用XMP后，ReelShort整体投放效率提升了30%[90] - Mintegral让VigaFun某款游戏用户首日留存率比过往高出5倍，D7用户留存率达25%[95] 公司业务收费模式 - GA是应用内数据统计分析SaaS工具，订阅费用从每月299美元至499美元不等，并根据月活跃用户MAU收取额外费用[60] - 热力引擎收费方式主要包括按使用量付费及订阅制两种[64] 公司业务功能与产品 - 公司于2023年5月上线Target ROAS智能出价功能，2024年7月推出Target CPE功能[69][72] - 非程序化广告业务以效果为导向，通过赚取买卖流量差价盈利，是公司重要利润来源[59] - GA提供30多种不同集成，涵盖大多主要游戏引擎和服务[63] - 热力引擎基于热云做产品和服务升级，帮助客户优化营销活动[64] 公司人员与组织架构 - 截至2024年12月31日，集团全球有20个办事处，全职雇员711名，2023年12月31日为739名[158] - 从事研发活动的雇员410名，占全职雇员的57.7%[158] - 董事会由八名董事组成，包括四名执行董事，一名非执行董事和三名独立非执行董事[163] - 段威先生39岁，2018年4月16日获委任为执行董事兼董事会主席[164] - 曹晓欢先生39岁，2018年4月16日获委任为执行董事[164] - 方子恺先生40岁，2018年6月13日获委任为执行董事[164] - 宋笑飞先生38岁，2021年3月31日获委任为执行董事[164] - 黄德炜先生48岁，2021年2月19日获委任为非执行董事[164] - 孙洪斌先生49岁，2020年7月7日获委任为独立非执行董事[164] - 报告期内及最后实际可行日期，公司执行董事有段威、曹晓欢、方子恺、宋笑飞[200] - 报告期内及最后实际可行日期，公司非执行董事为黄德炜[200] - 报告期内及最后实际可行日期，公司独立非执行董事有孙洪斌、张可玲、黄家辉[200] 公司其他相关信息 - 2025年3月7日，公司迎来成立十二周年[14] - 2023年公司将使命升级为「Growth Hub」，聚焦服务中小开发者群体[13] - 2023年5月公司上线Target ROAS智能出价功能，2024年7月推出Target CPE功能[69][72] - 2024年Mintegral平台业务中游戏客户收入贡献占比72%，非游戏客户占比28%[30] - 广告联盟阶段日均触及10亿 + 活跃设备[30] - 程序化广告交易平台阶段日均处理3000亿 + 程序化广告请求，反馈延迟小于50毫秒，自研系统实时调度50万核CPU，日均触及30亿 + 活跃设备，覆盖约130个国家和地区[30] - 2024年广告技术业务中新加坡客户收入贡献占比9%，亚太地区（除新加坡）占比48%，其他地区占比43%[30] - Mintegral客户遍布全球约130个国家和地区，游戏垂类客户占平台总收入的72.1%，非游戏垂类占比从2023年的22.6%上升至报告期内的27.9%[42] - Mintegral平台

文章核心观点 - 汇量科技2024年度业绩表现良好，核心业务Mintegral增长显著，智能出价体系成收入增长主动力 [1] 业绩情况 - 2024年度公司实现收入15.08亿美元，同比增长43.0%；净收入达3.99亿美元，同比增长40.4%；毛利为3.16亿美元，同比增长45.6% [1] 核心业务情况 - 核心业务程序化互动式广告平台Mintegral 2024年实现收入14.43亿美元，同比增长47.2%，约占总收入的95.7% [1] - Mintegral已助力超1万家全球顶级开发者和10万款头部应用在全球市场获取优质用户，日均广告请求超3000亿次 [2] 智能出价体系情况 - Mintegral基于机器学习和AI的智能出价体系自2021年上线，有效帮助开发者提升广告预算投入效率，逐步成为集团收入增长主动力 [1] - 2024年智能出价体系贡献的流水超Mintegral总流水的70%，已成为广告主在Mintegral平台首选投放方式，为其在中重度游戏及非游戏领域突破提供关键支持 [1] 业务垂类情况 - 游戏品类收入保持稳定增长，2024年录得收入10.40亿美元，同比上升37.0% [1] - 非游戏品类收入增长迅速，2024年录得收入4.03亿美元，同比增长82.0%，收入贡献占比升至27.9% [1]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收益为15.08亿美元，较2023年的10.54亿美元增长43%[3][7] - 2024年公司净收入为3.99亿美元，2023年为2.84亿美元[3] - 2024年公司毛利为3.16亿美元，2023年为2.17亿美元[3] - 2024年期内利润净额为1381.1万美元，2023年为1858.8万美元[3] - 2024年经调整后利润净额为4934.2万美元，2023年为1912万美元[3] - 2024年经调整息税折旧及摊销前盈利为1.38亿美元，2023年为1.05亿美元[3] - 进入2024年公司收入因模型训练和迭代效率提升逐季攀升[62] - 2024年公司收入同比上涨47.2%，非程序化广告业务收入同比下降18.8%，广告技术业务净收入同比增长42.0%，营销技术收入端同比增长12.3%[64] - 截至2024年12月31日止年度，集团收益15.078亿美元，2023年同期为10.541亿美元，同比上升43.0%[92] - 2024年广告技术业务收入1490.3百万美元，占总收入98.8%，同比上升43.5%；营销技术业务收入17.5百万美元，占总收入1.2%，同比上升12.3%，集团总收入同比上升43.0%[96][97] - 销售成本同比增长42.4%至11.914亿美元，其中广告技术业务成本为11.87261亿美元，占比79.7%，同比增长42.5%；营销技术业务成本为415.9万美元，占比23.7%，同比增长22.3%[112][114] - 毛利为3.16347亿美元，同比上升45.6%，毛利率为21.0%，其中广告技术业务毛利为3.02989亿美元，毛利率为20.3%，同比上升47.7%；营销技术业务毛利为1335.8万美元，毛利率为76.3%，同比上升9.5%[116] - 销售及营销开支同比上升23.9%至6310万美元，计入的股份酬金为30万美元[119][121] - 费用化研发开支同比上涨61.5%至1.523亿美元，合计研发开支为2.174亿美元，较去年同期上涨27.3%，计入的股份酬金为490万美元[122] - 一般及行政开支同比上升13.2%至6070万美元[123] - 商誉减值损失为1450万美元，仅与集团的热云SaaS业务相关[126] - 经营溢利为3790万美元，排除相关影响后经营溢利同比上升31.3%至1.383亿美元[127] - 整体应收账款周转天数为44天，整体应付账款周转天数为86天[129][131] - 经营活动产生的现金流量净额为2.855亿美元，同比增长164.4%[133] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为285,522千美元，2023年为108,005千美元，同比变动164.4%[135] - 2024年财务成本同比上涨4.5%至750万美元，2023年同期为720万美元[136] - 2024年所得税费用为370万美元，2023年同期为590万美元[137] - 2024年公司权益股东应占利润为1570万美元，2023年同期为2180万美元[138] - 2024年收入为1,507,767千美元，占总收入比100.0%，2023年为1,054,092千美元，同比变动43.0%[141] - 2024年经调整息税折旧及摊销前盈利为1.383亿美元，2023年同期为1.053亿美元，同比上升31.3%[142] - 2024年经调整后利润净额为4930万美元，2023年同期为1910万美元[142] - 2024年12月31日资产总值为8.147亿美元，2023年12月31日为6.916亿美元[144] - 2024年12月31日负债总额为5.923亿美元，2023年12月31日为4.324亿美元，资产负债比上升至72.7%，2023年12月31日为62.5%[144] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为16780万美元，2023年12月31日为14630万美元；银行贷款及透支余额为8500万美元，2023年12月31日为8150万美元[146] - 2024年物业、厂房及设备资本开支为16万美元，2023年为136.6万美元，同比变动 - 88.3%；无形资产及发展开支为6514.3万美元，2023年为7655.6万美元，同比变动 - 14.9%；总计为6530.3万美元，2023年为7792.2万美元，同比变动 - 16.2%[147] - 2024年公司收入为1507767千美元，较2023年的1054092千美元增长43.04%；年内溢利为13811千美元，较2023年的18588千美元下降25.70%[169] - 2024年末公司非流动资产为310450千美元，较2023年的291347千美元增长6.56%；流动资产为504206千美元，较2023年的400204千美元增长26.00%[171] - 2024年末公司流动负债为581326千美元，较2023年的356563千美元增长63.04%；非流动负债为11010千美元，较2023年的75878千美元下降85.49%[171][172] - 2024年末公司资产净值为222320千美元，较2023年的259110千美元下降14.20%[172] - 截至2024年12月31日，集团录得流动负债净额7712万美元[174] - 截至2024年12月31日，集团未动用的一年内到期的银行融资为6432.3万美元，2025年1月及2月获银行授出进一步银行融资4950万美元[174] - 2024年广告技术相关服务收入为14.9025亿美元，2023年为10.38491亿美元；营销技术相关服务收入为1751.7万美元，2023年为1560.1万美元[179] - 截至2024年12月31日，分配至集团现有合约项下余下履约责任的交易价总额为4631.5万美元，2023年为3654.5万美元[181] - 2024年广告技术业务按时间点确认收入为14.9025亿美元，2023年为10.38491亿美元；营销技术服务按时间点确认收入为1493.4万美元，2023年为1381.7万美元[183] - 2024年营销技术服务随时间确认收入为258.3万美元，2023年为178.4万美元[183] - 2024年广告技术业务可呈报分部外部收入为14.9025亿美元，2023年为10.38491亿美元；营销技术服务可呈报分部外部收入为1751.7万美元，2023年为1560.1万美元[183] - 2024年广告技术业务可呈报分部外部成本为11.87261亿美元，2023年为8.33401亿美元；营销技术服务可呈报分部外部成本为415.9万美元，2023年为340万美元[183] - 2024年广告技术业务毛利为3.02989亿美元，2023年为2.0509亿美元；营销技术服务毛利为1335.8万美元，2023年为1220.1万美元[183] - 2024年公司来自外部客户的收入为1507767千美元，2023年为1054092千美元，其中新加坡2024年为137007千美元，2023年为56809千美元；亚太地区（除新加坡）2024年为731629千美元，2023年为509704千美元；其他地区2024年为639131千美元，2023年为487579千美元[186] - 2024年综合损益表所得税为3669千美元，2023年为5929千美元，其中即期税项2024年为1127千美元，2023年为2745千美元；递延税项2024年为4175千美元，2023年为3338千美元；以前年度的超额拨备2024年为 - 1633千美元，2023年为 - 154千美元[188] - 2024年除税前溢利为17480千美元，按相关国家适用税率计算的名义税项为8338千美元；2023年除税前溢利为24517千美元，名义税项为4023千美元[191] - 2024年每股基本盈利基于公司普通权益股东应占溢利15741000美元及年内已发行股份加权平均数1511014565股计算；2023年基于溢利21804000美元及加权平均数1531506334股计算[193] - 2024年每股摊薄盈利基于归属公司权益股东应占溢利15741000美元及已发行普通股加权平均数1530446167股计算；2023年基于溢利22493000美元及加权平均数1593204949股计算[194] - 2024年普通权益股东应占溢利（摊薄）为15741千美元，2023年为22493千美元[194] - 2024年12月31日普通股加权平均数（摊薄）为1530446167股，2023年为1593204949股[194] - 2024年贸易应收款项为234,425千美元，较2023年的139,671千美元增长67.85%[196] - 2024年呆账拨备为7,405千美元，较2023年的4,355千美元增长70.04%[196] - 2024年应收关联方款项为4,910千美元，较2023年的15,849千美元下降68.90%[196] - 2024年就媒体流量资源支付预付款项为56,805千美元，较2023年的35,104千美元增长61.82%[198] - 2024年贸易应付款项为373,712千美元，较2023年的243,877千美元增长53.23%[198] - 2024年1个月内到期的贸易应付款项为119,780千美元，较2023年的76,818千美元增长55.93%[199] - 2024年1 - 2个月内到期的贸易应付款项为98,320千美元，较2023年的63,676千美元增长54.41%[199] - 2024年2 - 3个月内到期的贸易应付款项为63,873千美元，较2023年的46,494千美元增长37.38%[199] - 2024年超过3个月到期的贸易应付款项为91,739千美元，较2023年的56,889千美元增长61.26%[199] 广告与营销业务市场情况 - 广告与营销领域智能体具备autopilot能力后，所面对的总体可服务市场将达整个广告行业规模的20%以上[7] - 2024年全球广告市场逐步回暖，欧美主要经济体推动市场上升，主流平台加大AI投入[10] - 2024年，全球广告支出预计突破6500亿美元[13] 移动应用市场数据 - 截至2024年7月26日，iOS及Google Play中可用的应用程序合计超433万个[13] - 2024年，移动用户在iOS和安卓设备上的社交媒体应用使用时长为近2.4万亿小时，同比上涨6%[13] - 2024年，应用内购买(IAP)和订阅收入在全球范围内同比增长13%，达到1500亿美元[13] 公司业务线客户收入占比情况 - 2024年，游戏客户在Mintegral平台业务中的收入贡献占比为72%，非游戏客户为28%[22] - 2024年，新加坡客户在公司广告技术业务中的收入贡献占比为9%，亚太地区（除新加坡）为48%，其他地区为43%[22] - Ad - tech净收入占整体净收入9成以上，预计Mar - tech净收入未来比重会上升[27] - Mintegral主要客户为游戏垂类客户，占平台总收入的72.1%，非游戏垂类收入比从2023年的22.6%升至报告期内的27.9%[34] - 报告期内游戏品类收入10.398亿美元，同比上升37.0%，贡献72.1%的收入；非游戏品类收入4.033亿美元，同比增长82.0%[68] - 2024年程序化广告业务收入1443.1百万美元，占广告技术业务收入96.8%，同比增长47.2%；非程序化广告收入47.2百万美元，占比3.2%，同比下降18.8%[102][103] - 2024年Mintegral业务中游戏品类收入1039.8百万美元，占比72.1%，同比上升37.0%；非游戏品类收入403.255百万美元，占比27.9%，同比上升82.0%[106][107] - 2024年新加坡地区广告技术业务收入136.706百万美元，占比9.2%，同比增长140.8%；亚太地区（除

文章核心观点 - 汇量科技正就出售Mintegral及营销技术服务与潜在买方协商，仍在评估且未订立最终或具约束力协议，股价一度下跌41% [1] 公司相关 - 汇量科技为港股公司，股票代码01860 [1] - 公司得悉有关潜在出售Mintegral业务的媒体报告并知会股东及潜在投资者 [1] - Mintegral业务是汇量科技AI+广告融合的载体 [1] - 公司股价一度下跌41% [1]

文章核心观点 港股通标的及其他公司股价出现不同程度涨幅 [1] 分组1：港股通标的涨幅情况 - 汇量科技涨幅14.27%领跑 [1] - 再鼎医药涨幅8.77% [1] - 科笛 - B涨幅7.86% [1] - 阿里健康涨幅7.73% [1] - 快手 - W涨幅6.42% [1] 分组2：其他公司涨幅情况 - 固生堂涨幅6.52% [1] - 美高梅中国涨幅6.28% [1] - 哔哩哔哩 - W涨幅6.14% [1] - 友邦保险涨幅5.42% [1] - 微盟集团涨幅5.13% [1] - 颐海国际、新濠国际发展、老铺黄金、宜明昂科 - B、金力永磁和金沙中国有限公司涨幅超4% [1] - 中国生物制药、澳博控股、优然牧业、李宁、珍酒李渡、敏实集团、海吉亚医疗、创新奇智、巨子生物、优必选、蒙牛乳业、海底捞、同程旅行和建滔积层板涨幅超3% [1]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级，目标价12.8港元 [1][2] 报告的核心观点 - 汇量科技的算法持续更新迭代，带动业绩亮眼增长，2024Q3实现营收4.16亿美元，同比增长54.6%，经调整净利润0.11亿美元，同比增长162.4% [1][2] - 公司预测2024/2025/2026年EPS为0.02/0.04/0.05美元，给予2025年PS 1.5x，目标价12.8港元，维持"买入"评级 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 算法更新迭代，垂类持续突破 - 2024Q3实现营收4.16亿美元，同比增长54.6%，其中程序化广告平台Mintegral录得收入4.02亿美元，同比增长57.6% [2] - Mintegral的智能出价产品得到了市场的验证，ROAS的智能出价模式成为开发者的主流选择，推动了Mintegral的增长 [2] - 游戏品类作为基本盘，Q3录得收入2.95亿美元，同比增长46.5%，占Mintegral收入的73.2%，非游戏品类录得收入1.08亿美元，同比增长98.5%，占Mintegral收入的26.8% [2] - 非程序化广告业务录得收入994万美元，同比下降0.5%，营销技术业务收入400万美元，同比增长1% [2] 毛利率持续提升，规模效应进一步显现 - 广告技术业务毛利率同比提升0.9pp至20.6%，营销技术业务毛利率同比下降13.5pp至68.9%，整体毛利率同比提升0.5pp至21.1% [2] - 销售费用同比增长32.7%，研发费用同比增长59.7%，但在收入增长、毛利率提升的影响下，Q3录得经调整净利润0.11亿美元，同比增长162.4% [2] - 自22Q4扭亏以来，公司已实现连续多个季度盈利，规模效应持续显现 [2] 财务及估值摘要 - 预测2024/2025/2026年营业收入分别为1411.5/1748.4/2084.9百万美元，增长率分别为33.9%/23.9%/19.2% [3] - 预测2024/2025/2026年经调整净利润分别为36.9/63.2/82.9百万美元，增长率分别为93.0%/71.4%/31.1% [3] - 预测2024/2025/2026年毛利率分别为20.6%/20.7%/20.7%，经调整净利率分别为2.6%/3.6%/4.0% [3] 利润表 - 预测2024/2025/2026年营业收入分别为1411.5/1748.4/2084.9百万美元，营业成本分别为1120.2/1387.1/1652.9百万美元 [7] - 预测2024/2025/2026年毛利分别为291.3/361.3/432.0百万美元，销售费用分别为69.2/80.4/93.8百万美元，研发费用分别为128.4/157.4/185.6百万美元 [7] - 预测2024/2025/2026年净利润分别为31.4/52.9/69.9百万美元，归母净利润分别为36.1/60.9/80.3百万美元 [7] 资产负债表 - 预测2024/2025/2026年总资产分别为849.9/1014.8/1198.5百万美元，总负债分别为549.2/658.9/770.1百万美元 [7] - 预测2024/2025/2026年股东权益分别为413.4/466.3/536.2百万美元 [7] 现金流量表 - 预测2024/2025/2026年经营活动现金流分别为143.4/163.4/183.2百万美元，投资活动现金流分别为-86.4/-89.1/-92.4百万美元，融资活动现金流分别为31.3/3.6/3.9百万美元 [10] - 预测2024/2025/2026年期末持有现金分别为220.7/298.9/394.0百万美元 [10] 重点财务数据 - 预测2024/2025/2026年毛利率分别为20.6%/20.7%/20.7%，净利率分别为2.6%/3.5%/3.9% [10] - 预测2024/2025/2026年ROE分别为7.6%/11.3%/13.0%，ROA分别为3.7%/5.2%/5.8% [10]

公司投资评级 - 未评级 [2] 报告的核心观点 - 汇量科技是一家专注于全球移动广告和营销技术的解决方案提供商，战略聚焦于程序化广告和数据驱动的营销业务 [2] - 公司主要从事为全球移动互联网行业提供程序化广告解决方案、数据分析与运营服务、SaaS工具矩阵开发及销售以及多场景流量变现服务 [2] - 公司预计未来将进一步聚焦中重度游戏、工具类应用及电商领域的广告投放服务，这些细分市场的规模快速增长，尤其是中重度游戏领域，随着混合变现模式的普及，行业规模进一步扩大，预计到2025年市场潜力可达千亿美元级别 [2] 核心业务 - 公司主要从事为全球移动互联网行业提供（i）程序化广告解决方案、（ii）数据分析与运营服务、（iii）SaaS工具矩阵开发及销售以及（iv）多场景流量变现服务 [2] - 在2024年中期报告中，公司明确提出将营销技术（Mar-tech）作为未来重点发展方向，目前其核心业务依托Mintegral平台，通过程序化广告和AI智能出价功能为广告主和开发者提供一站式投放解决方案 [2] - 公司通过不断优化SaaS产品，如GameAnalytics和热力引擎，体现了其在全球移动广告和营销领域的持续创新及多元化布局 [2] 收入结构 - 汇量科技的收入主要来自广告技术业务，占比达98.6%，其中程序化广告贡献了绝大部分收入，而营销技术业务目前占比1.4%，处于快速拓展阶段 [2] 市场前景 - 移动广告与营销技术行业伴随移动互联网的发展迎来了广阔机遇，预计到2025年全球市场规模将突破5,000亿美元，其中程序化广告以16.2%的年复合增长率领跑 [2] - 中长尾流量作为重要市场组成部分，在隐私保护和反垄断政策的驱动下占比持续扩大，带来了显著的发展机遇 [2] 竞争格局 - 全球广告技术平台的竞争格局中，Google AdMob和Meta Audience Network占据头部流量市场，而中长尾流量则由包括AppLovin、Unity Ads和Mintegral在内的程序化广告平台主导 [2] - 汇量科技通过持续优化算法和服务能力，强化了其在广告主ROI提升、全球化流量覆盖及数据分析效率上的竞争力 [2] - 随着行业规模扩大，公司有望进一步增强对广告主和流量提供方的议价能力，从而持续提升盈利水平 [2]

投资评级 - 评级：买入（维持）[2] 核心观点 - 2024年前三季度实现营业收入10.55亿美元（同比+36.0%）；实现经调整利润净额1916.4万美元（同比+37.4%）；2024Q3实现营业收入4.16亿美元（同比+54.6%，环比+23.6%），经调整利润净额为1066.8万美元（同比+162.4%），业绩增长主要系Mintegral技术驱动规模效应凸显。看好Mintegral技术迭代持续拓客驱动业绩增长，维持“买入”评级[2] - 程序化广告平台Mintegral收入加速增长，2024Q3实现收入4.03亿美元（同比+57.6%，环比+25.7%），自2023Q4以来增速逐级走高，游戏品类为基本盘，2024Q3实现收入2.95亿美元（同比+46.5%，环比+26.2%），非游品类实现收入1.08亿美元（同比+98.5%，环比+24.6%），公司多垂类战略彰显成效。2024Q3营销技术业务实现收入400万美元（同比+1%，环比-10.7%）。2024Q3毛利率为21.1%（同比+0.5pct），归母净利率为2.4%（同比+1pct）[3] - 公司持续运用AI迭代Mintegral平台，2024年10月Mintegral智能出价体系正式上线D7 Target ROAS功能，进一步帮助广告主提升产品LTV，同时，Mintegral Retargeting助力客户营销ROI提升，拓客成效渐显。在非游品类，Mintegral拓展客户包括Crazy Maple Studio、Appsky、MAGIC SOLUTIONS等，在游戏品类已助力Libii、多比特、Hello World、Wonder Kingdom等休闲及中重度开发者及Car Jam等产品开拓全球市场。公司ROAS技术持续迭代，积累丰富营销投放数据，有望通过“AI技术+营销数据”实现增长飞轮，驱动业绩增长[4] 相关目录总结 财务数据 - 2022 - 2026年相关财务数据预测，包括营业收入、净利润、毛利率、净利率、ROE、EPS、P/E、P/B等指标[5] 股价及市值相关 - 2024/11/15当前股价（港元）为4.990，一年最高最低（港元）为6.420/1.130，总市值（亿港元）为78.55，流通市值（亿港元）为78.55，总股本（亿股）为15.74，流通港股（亿股）为15.74，近3个月换手率（%）为93.58[6]