业绩表现与预期 - 公司前三季度预计归属上市公司净利润达43亿元至48亿元 [2] - 第三季度预计盈利为18亿元至22亿元，环比二季度增长，同比增幅达93.77%至136.83% [3] - 公司盈利逐季度走高，一至三季度归母净利润分别为11.45亿元、13.75亿元、18亿元至22亿元 [9] - 卖方机构普遍上调公司全年盈利预期，业绩预告发布后预期值普遍上调至60亿元以上 [4] - 中金公司将公司全年盈利预测值上调12%至64亿元 [13] 钾肥业务分析 - 钾肥价格持续上涨是拉动公司今年盈利提升的重要因素 [6][7] - 青海盐湖氯化钾（60%粉）出厂价从2024年末的2550元/吨升至今年7月中旬的3200元/吨，并维持在3100元/吨至今 [6] - 2025年进口钾肥大合同价格为CFR 346美元/吨，对应国内含税价约3000元/吨，对国内钾肥价格形成有效支撑 [9] - 公司现有500万吨/年氯化钾产能，过去五年钾肥年销量普遍在450万吨以上，今年前三季度销量为286万吨 [11] - 预计四季度公司钾肥销量处于164万吨至214万吨区间，较三季度的108万吨大幅增长 [12] 锂盐业务与新增产能 - 公司4万吨/年基础锂盐一体化项目于今年9月末投产，并已产出合格的电池级碳酸锂产品 [14] - 计划今年新增产能生产3000吨碳酸锂 [15] - 新投产的4万吨项目全部由公司自主投资建设，上市公司持有100%权益，利润将全部计入上市公司 [17][18] - 新项目全部达产后，公司锂盐权益产能增长约200% [19] - 当前电池级碳酸锂价格约7.3万元/吨，处于周期相对低位，历史波动区间为4万元至17万元/吨 [19][20] 行业背景与前景 - 全球氯化钾供给收缩及需求季节性增长导致供需持续趋紧，推动价格上涨 [6] - 锂盐行业可能已度过最困难阶段，下半年锂矿板块公司股价平均涨幅达31% [22] - 盐湖提锂企业凭借低成本优势，在行业筑底过程中展现出竞争优势和安全边际 [22] - 公司四季度钾肥潜在的销售增长空间及新增锂盐产能，使盈利增长无太多悬念 [3]