上市进展与公司概况 - 三一重工于2025年10月12日通过港交所聆讯，向香港主板上市迈出关键一步，将成为"A+H"股公司 [1] - 公司成立于1994年，是全球第三大及中国最大的工程机械企业，按2020年至2024年核心工程机械累计收入计算 [1] - 三一重工于2003年7月在上交所上市，截至10月14日收盘总市值为1952.5亿元，是A股机械板块龙头 [1] 全球化布局与产品矩阵 - 公司产品销往全球150多个国家与地区，2024年海外市场收入占总收入的62.3% [2] - 海外收入从2022年至2024年复合年增长率达15.2%，增长贡献持续高于中国行业平均水平 [2] - 产品矩阵多元化，覆盖挖掘机械、混凝土机械、起重机械等主要品类，并为土方工程、道路桥梁、采矿作业等多种场景提供定制化解决方案 [2] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年营业收入分别为808.39亿元、740.19亿元、783.83亿元，2023年营收同比下滑8.4% [4] - 同期净利润逐年增长，分别为44.33亿元、46.06亿元、60.93亿元 [4] - 2025年上半年营收294.26亿元，同比增长18.4%，其中海外收入168.84亿元，占比57.4%；净利润34.76亿元，同比增长54% [4] - 盈利能力持续提升，毛利率从2022年的22.6%升至2025年上半年的27.1%，净利率从5.5%升至11.8% [4] 行业市场与竞争格局 - 全球工程机械行业2024年市场规模达2135亿美元，预计2030年增至2961亿美元，2024至2030年复合年增长率为5.6% [6] - 行业核心市场（挖掘机、起重机械等）2024年规模1505亿美元，预计2030年达2189亿美元，复合年增长率6.4% [6] - 工程机械是典型周期性行业，发展与宏观经济、固定资产投资（尤其是基建和房地产）紧密相关 [6] - 国内市场呈寡头竞争格局，与徐工、中联重科等对手竞争激烈，价格战会侵蚀利润；国际市场面临具有更高品牌知名度和悠久历史的竞争对手 [7] 发展战略 - 公司后续发展战略包括坚持全球化战略、推进数智化转型、践行低碳化战略，以提升竞争力并构建可持续未来 [7] - 长期投资价值与宏观经济景气周期高度绑定，国际化与电动化成果将决定其能否穿越周期实现持续稳定增长 [8]