市场表现与资金流向 - 有色龙头ETF（159876）场内价格一度下挫2%后回升，现涨0.45%，实时成交额超7900万元，交投活跃[1] - 有色龙头ETF（159876）近5日连续吸金，合计金额达3.05亿元，反映资金看好板块后市[1] - 成份股中，中孚实业涨停，神火股份和盛和资源涨逾5%，紫金矿业、雅化集团、赤峰黄金等个股跟涨[1] 政策与行业阶段 - 工业和信息化部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，行业正式进入"制度性支持+结构性景气"的新阶段[1] 货币属性与定价逻辑 - 全球货币体系与美元信用的长期重估是此轮有色金属牛市的根基，全球货币超发、弱美元化趋势及美联储降息周期开启将持续推升以黄金为代表的有色金属价格[1] - 美元的信用波动直接反映在黄金上，近期金、银、铜等有色金属行情凌厉，理解本轮行情的第一把钥匙在于货币属性[1] 商品属性与供需格局 - 供给端，全球新发现铜矿数量有限，资本开支不足，精炼铜产能释放缓慢，叠加印尼Grasberg铜矿事故，可能导致今明两年全球铜矿供应预期急剧收紧[1] - 需求端，以AI和新能源为核心的"新引擎"启动，大数据中心、电力基础设施升级、新能源车、储能、光伏、5G、航空航天等领域对铜、铝、锂、稀土等形成刚性需求[1] - 经济结构转型导致铜、铝的需求结构变化，十五年前房地产和基建在铜、铝需求中占比分别超三成和五成，现大幅下降，新能源产业需求崛起[1] 后市展望与投资策略 - 有色金属作为全球定价品种，是本轮大宗商品牛市的主力军，已进入中长期供给紧张的价格上行大周期[1] - 业内认为，不同有色金属的景气度、节奏与驱动点存在分化，通过全覆盖整个板块的贝塔行情是把握机会的较轻松思路[1] - 有色金属被誉为未来产业的"金属心脏"和现代工业的"黄金血液"[1]