行业整体趋势 - 2025年1-8月国内全渠道婴幼儿配方奶粉销售额整体增长1.6% [2] - 2段奶粉销售额同比增长13.5% 3段奶粉销售额同比下滑6.5% [2] - 1段奶粉销售额同比增长9.4% 但增速低于2段奶粉 [2] - 2024年国内新出生人口达到954万人 较上年增加52万人 实现阶段性止跌反弹 [2] - 婴配粉1段及整体品类的增长动能开始减弱 [2] - 龙年生育红利影响正在减弱 8、9月份1段婴幼儿奶粉销售额下降 [5] - 2025年上半年奶粉企业业绩因龙年出生人口增长红利带动而恢复 [1] 市场竞争格局 - 行业竞争再次加剧 头部乳企将目光集中在技术竞赛而非价格战 [1] - 头部奶粉品牌试图利用自身研发等技术优势进一步挤压中小品牌空间 [5] - 市场品牌分化加剧 大品牌的生育补贴政策预计对中小品牌销量有25%左右的影响 [5] - 婴幼儿奶粉市场品牌数量明显减少 但集中度依然存在提升空间 [5] - 截至2025年8月底 共有93家乳企的426个配方系列通过注册 [5] - 头部企业通过研发和品牌投入吸引新消费者 加速市场向头部品牌集中和洗牌 [6] 企业战略动向 - 中国飞鹤公布四款新一代更适合奶粉新品 对产品配方和原料进行升级 向精准营养转型 [1] - 飞鹤新品配方注册批件于9月30日寄出 [1] - 除飞鹤外 君乐宝、伊利、美赞臣、合生元、宜品等多个头部品牌的产品在9月30日获批 大多为配方升级新品 [1] - 飞鹤研发方向包括基于母乳研究的配方升级 以及开发针对不同月龄和地域饮食特点的精准营养产品 [5] - 菲仕兰、达能、惠氏等主要外资乳企也推出应用新研发成果的婴配粉产品 并通过跨境购加速国内市场布局 [5] - 各品牌开始注重控货和稳价 门店选择更多 竞争更加激烈 [5]