市场表现 - 创业板人工智能指数在五连跌后反弹逾1%，创业板指重回3000点 [1] - 光模块龙头股中际旭创股价上涨2.32%终结五连跌，新易盛上涨1.92% [1] - 协创数据领涨5%，首都在线、兆龙互连、铜牛信息等多股涨幅超过2% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）场内价格收涨1.54%，终止五连跌，全天成交5.46亿元 [1] 机构观点与行业趋势 - 机构普遍认为短期情绪波动不改产业趋势，全球算力投资持续升温，坚定看好AI算力板块后市表现 [3] - 光模块作为算力基础组件被建议重点关注，行业仍具备高增长能力 [3] - 美国处于AI大基建爆发期，稀土资源、光模块、PCB、铜连接等领域仍需中国产业链支持 [3] - 经历4月份贸易摩擦后，光模块等行业已对关税冲击做出产能转移等兜底措施 [3] - 过去两年受益于算力芯片，算力需求迎来跳跃式增长，短期供应紧缺及大模型竞赛加剧供需紧张 [3] - 中长期看AI应用仍处于极早期，包括具身智能在内的众多AI+应用场景有巨大空间 [3] 估值与前景 - 纵向看，AI行情中光模块龙头实际业绩PE显著低于一致预期PE，且较历史高点有距离，估值具上行空间 [4] - 横向看，本轮光模块行情兼具消费电子板块的“戴维斯双击”放大效应和新能源龙头“盈利超预期、估值错配”的属性 [4] - 随着ASIC占比提升带动光模块用量上行、推理算力需求膨胀、高速光模块持续迭代升级、硅光方案渗透率加快，光模块龙头亟待重估 [4] 相关投资工具 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其标的指数超七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用 [4] - 该ETF重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超过51% [4] - 截至10月13日，该ETF最新规模超37亿元，近1个月日均成交额超10亿元，其规模和交投在跟踪同指数的7只ETF中高居第一 [4]