公司公告2025 年第三季度营运情况：361 度主品牌、童装线下流水均同比增长约10%，电商平台流水同 比增长约20%。 评论 机构：中金公司 研究员：杨润渤/林骥川/陈婕/宋习缘 公司近况 3Q25 延续此前良好趋势，积极布局零售新业态。3Q25 361 度主品牌和童装线下流水均实现约10%的同 比增长，延续年初以来的良好表现。逐月来看，8 月表现最佳，但9 月受零售环境波动影响，面临一定 的压力。季内零售折扣近7 折，库销比保持在4.5-5 倍区间。公司顺应零售新业态发展趋势，超品店业 态快速拓展，9 月末已达93 家；同时携手美团布局即时零售业务，以线上流量赋能线下业务。线上方 面，季内电商平台流水同比增长约20%，公司继续聚焦尖货铺排和内容传播，线上专供品占比达80%以 上。 偏弱环境下国庆销售保持韧性，4Q25 经营具备信心。十一期间零售环境延续9 月的波动情况，公司积 极推动线上营销曝光，并推出尖货新品，国庆期间线下销售额同比增长约3%体现韧性。 管理层表示将积极备战双十一和双十二销售，并对4Q25 的销售表现充满信心。 361 度主品牌顺应户外发展趋势，ONEWAY线下逐步布局。361度积极顺应 ...