行业整体趋势 - 2025年1-8月国内全渠道婴幼儿配方奶粉销售额整体增长1.6% [2] - 2025年1-8月2段奶粉销售额同比增长13.5%，3段奶粉销售额下滑6.5%，1段奶粉同比增长9.4% [2] - 2024年国内新出生人口达到954万人，较上年增加52万人，实现阶段性止跌反弹 [2] - 龙年生育红利影响正在减弱，8、9月份1段奶粉销售额下降，行业竞争压力增大 [4] - 市场品牌分化加剧，头部品牌通过研发和品牌投入加速市场集中，市场洗牌进一步加速 [5] 市场竞争格局 - 区别于上一轮价格大战，头部乳企将竞争焦点集中在技术竞赛之上 [1] - 头部奶粉品牌试图利用自身研发等技术优势进一步挤压中小品牌的空间 [5] - 大品牌的生育补贴政策对中小品牌销量预计有25%左右的影响 [5] - 到2025年8月底，共有93家乳企的426个配方系列通过注册，行业集中度仍有提升空间 [5] - 各品牌开始注重控货和稳价，门店选择更多，竞争更加激烈 [5] 企业战略与产品动态 - 中国飞鹤于10月14日公布四款“新一代更适合奶粉新品”，对产品配方、原料等进行升级，向精准营养转型 [1] - 中国飞鹤新品的配方注册批件于9月30日寄出，同期君乐宝、伊利、美赞臣、合生元、宜品等多个头部品牌的产品也获批 [1] - 中国飞鹤的研发方向包括基于母乳研究的配方升级，以及开发针对不同月龄、地域饮食特点的精准营养产品 [5] - 菲仕兰、达能、惠氏等主要外资乳企也推出应用新研发成果的婴配粉产品，并通过跨境购等方式加速在国内市场布局 [5]