行业市场前景 - 重涂需求占据主导后国内建筑涂料市场体量有望企稳增长 [1] - 建筑涂料系建材中消费属性最强的品种之一，伴随存量房重涂时代的到来，需求韧性较强 [1] 公司竞争地位 - 三棵树在仿石漆领域已成长为头部，截至2024年公司美丽乡村销售额11.3亿元、市占率达5.2% [1] - 三棵树美丽乡村业务是第二名立邦销售体量的两倍，是行业2-4名的销售总和 [1] - 三棵树与立邦在销售体量、渠道规模及单店收入等维度上客观差距仍存 [1] - 头部品牌份额提升空间广阔 [1] 公司增长动力 - 三棵树成长势头迅猛，渠道、产品两端仍有较大发力空间 [1] - 公司主要依靠渠道端和产品端的双重发力实现高速增长，加快缩小差距 [1] - 公司依托品牌、渠道、产品三大维度协同发力，后续有望保持较高成长性 [1] 公司财务表现 - 公司现金流表现优秀 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.53亿元、11.59亿元、14.13亿元 [1] - 公司三年复合增速超60% [1]