板块市场表现 - A股存储芯片及半导体板块在10月16日延续强势，盘中集体冲高，尽管涨幅有所回落但仍保持活跃 [1] - 个股方面，云汉芯城封住20CM涨停，香农芯创涨近16%，三孚股份、德明利、睿能科技等多股涨停 [1] - 自9月初以来，该板块累计涨幅近20%，若从4月9日年内低点计算，累计涨幅接近69% [2] 行业供需与价格动态 - 全球存储芯片行业正步入供需关系逆转的"超级周期"，受海外巨头产能战略性收缩及AI算力需求爆发驱动 [4] - 三星、美光、SK海力士等国际大厂自4月起削减DDR4等传统产品产能，导致成熟制程产品出现显著供应缺口 [4] - 存储芯片价格进入全面上涨通道，闪迪宣布产品价格上调10%以上，美光发出20%–30%的涨价通知，三星预计第四季度部分DRAM产品涨幅达15%–30% [5] - 预计第四季度一般型DRAM价格将环比上涨8–13%，计入HBM后整体涨幅将扩大至13–18% [6] - 摩根士丹利预计第四季度DRAM价格将环比上涨约9% [7] 核心驱动力：AI算力需求 - AI算力需求爆发是此轮周期的核心驱动力，催生了HBM的"记忆刚需"，美国"星际之门"计划进一步放大了需求 [5] - 业内估计仅OpenAI相关需求可能达到每月90万片晶圆，约为当前全球HBM总产能的两倍 [5] - 三星与SK海力士宣布将为"星际之门"供应HBM芯片，意味着HBM需求未来将进入爆发阶段 [5] - 美光科技CEO预计全球存储芯片（尤其HBM）供需失衡态势将持续加剧，DRAM库存已低于目标水平，NAND库存持续下降 [5] - 明年HBM产能已基本锁定，2026年HBM出货量增速预计超整体DRAM，成为存储板块核心增长动力 [5] 国内企业机遇与行业展望 - 国际大厂将成熟制程产能转向HBM，导致全球市场出现显著供给缺口，为国内存储芯片企业承接溢出需求提供了重要机遇 [8] - 在HBM产业链关键环节如封装材料、特种气体等领域，已有部分国内供应商通过技术突破切入全球高端供应链 [8] - 海外AI算力需求的爆发有望通过产业链传导，直接转化为对国内配套企业的实质性订单 [9] - 德邦证券研报认为，存储芯片于2024年开启新上行周期，核心受益于AI基建带来的需求增长，本轮持续性可能更强 [9] - 进入2026年，三大存储巨头预计持续将产能升级至先进制程，国内公司将有更多机会在成熟制程产品争取供应份额 [9]