市场观点与行业趋势 - 机构对科技行情持乐观态度，维持科技可能是市场主线的判断 [1] - 在当前复杂国际形势下，科技自立自强重要性凸显，国产替代逻辑不断被强化，成为科技股走强的主要动力 [1] - AI产业内部整合加速，从“单打独斗”转向软硬件协同发展新范式 [1] - 国产AI芯片大时代已经来临，全产业链已实现打通 [2] - 中国已发布1509个大模型，数量占全球首位，在Hugging Face榜单前十名开源大模型中占九席 [2] - 复杂国际形势下科技自立自强重要性凸显，AI产业链国产化进程提速，推动AI产业链全国产化闭环 [2] - 端云融合成为AI发展核心趋势，国产AI产业链各环节正迎来历史性发展机遇 [6] 公司业绩与并购动态 - 芯原股份2025年第三季度预计实现营业收入12.84亿元，创单季历史新高，环比增长119.74%，同比增长78.77% [1] - 芯原股份增长主要受一站式芯片定制业务大幅增长带动，其中芯片设计业务收入环比增长291.76% [1] - 芯原股份第三季度新签订单15.93亿元，同比增长145.80% [1] - 商汤科技与寒武纪签署战略合作协议 [1] - 芯原股份宣布拟收购逐点半导体，交易对价不超过9.5亿元，完成后在AI ASIC领域的市场份额将提升至18% [1] 资金流向与ETF配置 - 科创人工智能ETF（589520）近5日连续吸金，合计金额达7425万元 [2] - 该ETF标的指数前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性 [4] - 前十大权重股包括寒武纪-U（权重13.49%）、澜起科技（权重12.31%）、芯原股份（权重10.37%）、金山办公（权重9.57%）等 [5] 市场阶段与未来展望 - 当前可能处于科技股行情的第一阶段，即全线爆发式上涨的阶段，目前涨幅比较充分，但预期并未完全被定价 [5] - “十五五”规划中可能涉及的具身智能、灯塔工厂等强科技属性部分最值得期待 [5] - 在科技自主创新的大潮中，AI产业链的国产化进程已不可逆 [6]