事件概述 - 公司于2025年10月16日公告收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [1] - 立案调查直接指向公司在2025年3月高调宣布、但在9月30日突然终止的总金额36.9亿元算力服务合同 [1] - 该合同占公司2024年营收的71%，但始终未披露交易对方真实名称，且七个月内未产生任何实际采购订单 [1] 合同详情与市场影响 - 2025年3月4日，公司宣布子公司与“杭州X公司”签订为期五年、总金额36.9亿元的《算力服务协议》 [2] - 此利好消息刺激公司股价从公告前的4.76元最高飙升至13.25元，涨幅近3倍 [3] - 2025年9月30日，公司突然公告解除该协议，理由为市场环境及供需情况发生较大变化且协议签订以来未收到任何采购订单 [3] - 合同终止消息导致节后公司股价连续两日跌停，市值蒸发超两成 [4] 合同疑点与商业合理性 - 交易对手身份成谜，从签约到解约，合作方始终以“杭州X公司”代称，公司以商业秘密为由拒绝披露其身份 [5] - 市场曝出该神秘公司成立不足一年、注册资本仅5000万元，难以承接近37亿元业务 [6] - 合同条款存在重大瑕疵，协议既无预付款机制，也未明确GPU型号、算力规模、交付时间表等核心商业条款 [6] - 公司2024年5月才宣布布局算力业务，作为一家毫无技术储备的设备租赁商，却在10个月内宣称签下66.7亿元合同，转型速度远超行业常规周期 [6] 股东行为与市场操纵质疑 - 在合同利好释放后，公司第二大股东胡丹锋于8月抛出减持计划，拟减持4423万股，按当时股价可套现约4.85亿元 [7] - 在9月30日合同终止公告发布当晚，胡丹锋突然宣布终止减持并计划增持3000万至5000万元 [7] - “牛散”章建平一季度新进成为公司第三大股东，持股比例达4.23%，但到半年报披露时其名字已从十大股东名单中消失，进出时机与合同利好发布时间高度契合 [8] 公司历史与转型风险 - 公司并非首次面临财务造假质疑，2021年8月曾遭美股矿机巨头董事长胡东公开实名举报涉嫌严重财务造假、信披违规 [10] - 举报材料称公司子公司新疆华铁在2018年少计成本费用3171.69万元，且实际控制人胡丹锋及其配偶涉嫌将上市公司资产转入个人账户 [10] - 公司前身为华铁应急，主营建筑设备租赁，2024年5月才易主海南国资并布局算力业务 [10] - 公司披露“累计交付算力资产超14亿元”但未单独披露相关收入构成，令人怀疑其转型真实性 [10] 监管反应与行业启示 - 上交所在合同终止当晚即下发监管工作函，证监会随后快速立案，体现了监管对可能存在的“忽悠式”信披、股价操纵等行为的高度关注 [4][11] - 此案例警示需警惕跨界概念股的真实性陷阱，对无技术储备却宣称巨额订单的公司保持高度警惕 [11] - 需关注信息披露质量，对隐瞒交易对手、核心条款模糊的公告应保持怀疑 [12] - 需注意股东减持与利好的时间关联，警惕“利好抬价、减持离场”的套路 [13]