核心事件概述 - 海南华铁全资子公司华铁大黄蜂与杭州X公司签署的36.9亿元算力服务协议在2025年国庆前夜公告终止，该协议持续7个月但以零履约、零交付收场 [1] - 该协议总金额相当于公司2024年营收的71% [2] 订单协议详情与市场反应 - 协议于2025年3月公布，为一份5年期的算力服务框架性意向，核心条款如GPU型号、交付时间表均未明确 [2] - 公告披露后，公司股价连续三日涨停，但协议签署后X公司未下达任何采购订单，华铁大黄蜂亦未交付设备 [2] - 公司于9月30日以“市场环境变化”为由主动解约，而此前3月10日公司曾通过互动平台回应称合同正常履行，否认订单取消传闻 [2] 股东行为分析 - 合同签订前公司股价已提前异动，牛散章建平在一季度末持股8420万股位列第三大股东，于二季度股价高位时退出，半年报时已退出前十大股东名单 [3] - 第二大股东胡丹锋于8月计划减持不超过2.22%股份（4423万股），后在10月8日宣布将减持计划转为增持，拟增持金额为3000万元至5000万元 [3] - 尽管有增持计划宣布，公司在9-10日两个交易日开盘即跌停 [3] 公司战略转型情况 - 公司自2025年与海南算力签署战略合作协议，计划共建跨境智算中心，布局算力出海业务 [4] - 公司累计签约算力服务金额达24.75亿元，交付智算设备超6亿元，并成立数智科技事业部，引入华为、阿里云高管团队 [4] - 公司困境反映出传统企业从设备租赁向算力租赁等新质生产力转型的普遍挑战 [4]